培训课件 营运资金管理.ppt

营运资金管理 一、营运资金的概念和特点 概念 特点 营运资金的概念 流动资产 现金 短期投资 应收及预付款 存货 流动负债 银行贷款 商业信用 应付税金 应付工资 应付利润/股利 短期融资券 营运资金的特点 特点 营运资金的周转具有短期性 营运资金的实物形态具有易变现性 营运资金的数量具有波动性 营运资金的实物形态具有变动性 营运资金的来源具有灵活多样性 美国制造业营运资金占总资产的比重 营运资金管理原则 合理确定营运资金需要数量 加速资金周转，提高资金利用效果 保证企业的短期偿债能力 营运资金周转/现金周转期 购买存货 赊销 收回应收账款 存货周转期 应收账款周转期 （50天） （30天） 0 20 50 80 t(天) 应付账款 现金周转期 周转期（20天） （60天） 营运资金周转期/现金周转期= 存货周转期+应收账款周转期 - 应付账款周转期 二、企业的筹资组合和资产组合 影响筹资组合与资产组合的因素 风险和成本 企业所处的行业 经营规模 利息率状況 企业筹资组合策略 正常的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 冒险的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 保守的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 企业资产组合策略 适中的资产组合 正常需要量＋保险储备量 保守的资产组合 正常需要量＋保险储备量＋额外保险储备量 冒险的资产组合 正常需要量＋少量甚至沒有保险储备量 三、现金管理 现金持有动机 支付 预防 投机 现金持有成本 1、管理成本 2、机会成本 3、转换成本 4、短缺成本 最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式 表2 最佳现金持有量测算表 金额单位：元 ----------------------------------------------------------------- 方案 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本 ----------------------------------------------------------------- A （1 0000） 1 000 1800 4300 7100 B （2 0000） 2 000 1800 3200 7000 C （3 0000） 3 000 1800 900 5700 D （4 0000） 4 000 1800 0 5800 ----------------------------------------------------------------- 2、存货模式 现金收支计划 现金收入 现金支出 现金结余 余缺调整 最佳现金持有量 四、应收账款的管理 应收账款的功能 增加销售 减少存货 应收账款的成本 机会成本 管理成本---调查费用、收集信息费用、记录费 用、收账费用、其他 坏账成本 应收账款政策 信用标准 信用条件 收账政策 信用标准 企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。 判断标准：预期的坏账损失率 信用标准放宽-------销售增加 -------应收账款投资增加 -------机会成本上升 -------管理成本上升 -------坏账损失上升 信用条件 企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限 企业为客户规定的最长付款期限。 折扣期限 企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣 例，2/10，n/30 购货方放弃现金折扣的成本 2/10, n/30 现金折扣成本 例1、某企业预测的年度赊销收入净额为1800万元，其信用条件是：N／30，变动成本率为60％，资金成本率（或有价证券利息率）为12％。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A方案：维持N／30的信用条件；B方案：将信用条件放宽到N／60；C方案：将信用条件放宽到N／90。 各种