中外钢铁上市公司2013年偿债情况分析.pdf

市场分析 偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。偿债 期限均统一在公历 2013年 内，保证中外钢铁 L市公司 能力 的强弱是判断企业财务状况好与坏的重要标准之 在各项财务指标的对 比上不存在时间上的差异。本文 一 。 对企业偿债能力的评价 ，可以使债权人 了解企业 的 所有涉及资产 、负债 、所有者权益 中各项 目的数据均采 变现能力和债务的物质保障程度 ：可 以使企业经营者 用各 市公司 2013年 l2月 3l31、20l2年 12月 31 及时掌握企业适度举债的规模 、筹资风险等财务信息， 日资产负债表 巾的相关数据 以便进行正确的经营决策。 安赛乐米塔尔的20l3年年报按照修 汀后 《罔际财 务 报准则}(IAS19R)、《罔际财务 报准则0FRSl1) 一 、 财务年度调整及偿债能力指标 的选取 对其 2012年财务报表相关指标数据进行了调整 ，为便 于与进行纵向对 比，本文对安赛乐米塔尔 2012年的财 以变现性为衡量标准 ，企业 的偿债能力分为短期 务指标选用其调整后的数据；德国蒂森克虏伯于 2012 偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业 以 至 2013财年．将其美洲的钢铁项 目重新列为可持续经 其流动资产支付在一年 内即将到期的流动负债的能 营项 目，并对相关财务报表数据进行 了调整 ，为便于与 力。如果企业短期偿债能力较弱 ，则表明流动资产对流 进行纵 向对 比，本文对蒂森克虏伯 2012年 的财务指标 动负债偿还 的保障能力较弱 ．则企业的信誉会受到一 选用其调整后 的数据 。浦项制铁财务指标依然选用其 定的损害 ，企业 的短期筹资能力电会被削弱 ，亦可导致 未进行合并的财务报表数据 。 企业筹资、进货成本的增长，企业的投资能力和获利能 2．偿债能力评价指标的选取 力会 因此受到影响。长期偿债能力是企业 以其资产或 在短期偿债能力分析中采用的指标是流动 比率 、 者劳务支付长期债务的能力。 速动 比率。国内在分析速动 比率时将速动资产的范同 1．对 日本、德国钢铁上市公司财务报表年度的调 确定为货 币资金 、交易性金融资产 、应收票据 、应收账 整 款四类资产 ，而流动资产中存货 、1年 内到期的非流动 鉴于部分 国外钢铁上市公 司的财年是跨公历年 资产及其他流动资产等则不计入速动资产巾。但闲外 度 ，本文对德 国蒂森克虏伯 、日本新 日铁住金跨公历年 资产负债表 中对流动资产的划分类别要少于巾罔，如 度的财年报表进行调整 ，使 中外钢铁上市公司的埘 比 果套用 中周的速动资产概念来梳理 困外 上市公司的速 冶金管理 2014年第9期 16 动资产 ，显然不合适 。但 国内财务制度对流动资产、存 表 1 中外钢铁上市公司流动比率 货的定义与国外基本一致 ，为此本文将速动资产计算 序号 单位 流动 速动 所有者权 EBITDA 比率 比率 益 占比 负债率 公式定义为 “速动资产=流动资产一存货一待摊费用”。 1 安赛乐米塔尔 1．35 0．45 47-35％ 0．116 鉴于欧美 日韩等国家与我国在资产负债表结构方 2 鞍钢股份 0．78 0．45