12第12章 投资概述.ppt

第 五 章 投 资 概 述 学习指导 本章作为投资管理的基础章节，主要是为后面章节打基础。本章重点阐述主要是资本资产定价模型、投资组合收益率、投资组合风险的衡量以及相关计算。 学习指导 重 点： 投资的概念与种类 投资风险与投资收益 资本资产定价模型 学习指导 难 点: 投资风险、投资收益与资本资产定价模型的计算应用 学习方法: 本章的学习方法主要是理解记忆知识点的同时配以练习加以熟练。 第一节 投资的含义与种类 一、投资的定义： 投资（Investment）是指特定经济主体（国家、企业、个人）以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。 简单地说，投资就是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。 第一节 投资的含义与种类 投资具有以下特点： １.投资具有目的性。 ２.投资的目的在于得到收益。 ３.投资具有时间性。 ４.投资具有风险性。 第一节 投资的含义与种类 二、投资的动机 : 1.行为动机：是企业最低层次的动机，它是出于企业的本能考虑，是企业要维持现有规模效益就必须采取的行动 。 2.经济动机：是企业要取得收益、获得资金增值，它是企业投资的核心目的。 3.战略动机：是企业高层次的投资需要，通过控制资源、开拓市场、防范风险等行为来实现企业的战略发展。 第一节 投资的含义与种类 三、投机与投资的关系： １．投机的定义 以现代社会的“经济”标准来判断，投机实际上就是一种投资，是一种承担特殊风险，获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。 第一节 投资的含义与种类 ２．投机的作用： 第一节 投资的含义与种类 ３．投资与投机： 第一节 投资的含义与种类 四、投资的分类: １．按照投入行为的介入程度不同，投资可分为直接投资和间接投资。 ２．按照投资对象的不同，投资可以分为实际投资和金融性资产投资。 ３．投资按其投入的领域，可分为生产性投资和非生产性投资。 第一节 投资的含义与种类 四、投资的分类: ４．按经营目标的不同，投资可分为盈利性投资和政策性投资。 ５．按照投资主体类别的不同，投资可分为国家投资、企业投资和个人投资。 ６．根据投资的方向，投资可分为对内投资和对外投资两类。 第一节 投资的含义与种类 四、投资的分类: ７．按投资回收时间的长短，投资可分为短期投资和长期投资两类。 ８．根据投资在再生产过程中的作用，投资可分为初创投资和后续投资。 ９．按照投资来源的不同，投资可分为国内投资和国外投资。 第一节 投资的含义与种类 五、投资的作用 : １．投资与企业的发展密切相关。 ２．投资可以直接促进国民经济的增长。 ３．投资可以促进人民生活水平的提高。 ４．投资有利于一国的国内稳定和国际交往。 第二节 投资风险与投资收益 一、投资风险的含义 : 投资风险是指由于投资活动受到多种不确定因素的共同影响，而使得实际投资出现不同结果的可能性。 导致投资风险产生的原因主要是： 1．整个投资期内费用的不确定性； 2．投资收益的不确定性； 3．因金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险； 4．政治风险和不确定的自然灾害； 5．人为因素造成投资决策失误。 第二节 投资风险与投资收益 二、投资收益的含义 : 投资收益又称投资报酬，是指投资者从投资中获取的补偿。包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。 第二节 投资风险与投资收益 1．期望投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数； 2．实际投资收益是指特定投资项目具体实施之后在一定时期内的真实收益，又称真实投资收益； 第二节 投资风险与投资收益 3．无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴（也称通货膨胀贴水）之和； 第二节 投资风险与投资收益 4．必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和。　　　 　 第二节 投资风险与投资收益 三、投资组合风险收益率的计算 投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资，就是投资组合。如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象，称为证券组合。下面我们来介绍投资组合收益率及其风险的计算。 第二节 投资风险与投资收益 １．投资组合的期望收益率 投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。 第二节 投资风险与投资收益 ２．两