案例18中国建银行重组改制.ppt

提价风波 机构投资者的踊跃认购，在首日路演上，占发售股份95%的机构配售部分已被悉数认购。 2005年10月10日，建行高管层决定提价将价格区间提高至：每股1.9~2.4港元 预测2005年每股收益 全面摊薄：0.19元（0.18港元） 加权平均：0.21元（0.20港元） 预测市盈率适应 全面摊薄：市盈率10.40倍~13.13倍 加权平均：市盈率9.37倍~11.84倍 每股有形资产净值 按下限1.9港元计算为1.09港元 按上限2.4港元计算为1.15港元 筹集资金总额为503.23~635.66亿港元 若行使15%超额配售权，其发售的股份总额将为304.59亿股。最高融资额达到731亿港元。 公开招股日期：10月14日至10月19日 预期定价日：10月20日 提价方案受到了来自投行和买方的反对 ，建行进行了积极沟通，充分阐述了提价理由。 路演获得了空前成功，建行管理层的出色表现，总体下单率高达83.7%。 机构投资者、公司及散户的认购需求超过800亿美元，超额认购超过10倍。 其中：国际部分的需求超过600亿美元 香港公开发行部分的需求超过170亿美元 最终定价：每股2.35港元 国际配售251.616亿股 香港发售13.243亿股 超额配售权39.729亿股 发售总股数304.588亿股 筹资总额731亿港元（93亿美元） 承销费 发行费用： 1%经纪佣金 0.005%证监会交易费 0.002%投资者赔偿征费 0.005%香港联交所交易费 承销费按3.5%计算，3.23亿美元。 2005年10月27日，中国建设银行股份有限公司（香港交易所代码：0939.HK）正式在香港交易所挂牌交易。 开盘价2.375港元，收盘价2.35港元，与招股价持平。全天共成交85.8亿港元，占当天香港股市总成交额的36%，高居成交额榜首。 建行上市创造之最： 2005年必将以银行改革大考之年载入中国金融史册。 ——四年来全球规模最大的IPO ——亚洲除日本地区以外规模最大的IPO ——中国企业有史以来规模最大的IPO ——上个世纪80年代以来全球最大的银行股IPO 中央银行的声音 “作为探索者，建设银行任重而道远” 银监会的声音 “雄关漫道真如铁，而今迈步从头越” 公司高管的声音 “建行在香港的成功上市并不是目的，也不是建行改革的终极目标，这只是万里长征的第一步。” 建行的目标 为客户提供最佳服务 为股东创造最大价值 拥有一流员工的国际一流商业银行。 2007年9月，中国建设银行股份有限公司启动A股发行，发行规模90亿股。 主承销商： 中国国际金融有限公司 中信证券股份有限公司 信达证券股份有限公司 财务顾问： 建银国际 中投证券 在9月11日~13日初步询价中，共有167家询价对象提交了合格的初步询价表，报价区间总范围为5.40元/股—9.60元/股。 发行人和联席保荐人（主承销商）根据初步询价的报价情况，并综合考虑发行人基本面、H股股价、可比公司估值水平及市场情况，确定本次发行价格区间为6.15元/股—6.45元/股，对应的市盈率区间为： 30.15—31.62倍（发行前总股数） 31.38—32.91倍（发行后总股数） 发行结构： 回拨机制启动前： 网下发行股份不超过31.5亿股，占比35% 网上发行股份约为58.5亿股，占比65% 回拨机制启动后： 网下配售27亿股（30%） 网上资金申购63亿股（70%） A股发行情况： 发行数量：90亿股 发行价格： 6.45元/股 发行方式：网下配售27亿股（30%） 网上资金申购63亿股（70%） 筹资总额；580.5亿元 发行费用：93，171万元 其中：承销及保荐费87，075万元 会计师费用2950万元，律师费用290万元， 印花税2856万元，每股发行费用0.10元 筹资净额：571.2亿元 发行价格比较： 发行后全面摊薄每股净资产1.64元 发行后全面摊薄每股收益0.20元 A股 H股 发行时间 2007、9 2005、10 发行价格 6.45元/股 2.35港元/股 发行市净率 3.93倍 2.04倍 发行市盈率 32.25倍 13.06倍(全面摊薄) 11.75倍(加权平均) 发行股数 90亿股 304.588亿股 筹资总额 580.5亿元