第章货币供给介绍.ppt

资料：通货膨胀预期对定期存款的影响 《第一财经日报》获得的最新数据显示，国内银行业中长期贷款占比，已由2008年6月末的51.6%上升至2010年9月末的60%； 定期存款占比由2008年6月末的40.7%下降至2010年9月末的38.2%。 银行业金融机构流动性比例由2008年12月的49.8%下降到2010年9月末的43.5%。 二、影响货币乘数的因素 3．超额准备金率（e）的大小 一般来讲，银行并不会将其全部超额准备金用来发放贷款或购买证券。为了保持资金的流动性，银行经常会持有超额准备金。 银行所保持的超额准备金总额与活期存款有一个稳定的比率，称为超额准备金率，它的变化与派生存款能力成反比。 超额准备率e上升，货币乘数变小；反之，货币乘数则变大。 二、影响货币乘数的因素 4．法定准备率rd和rt的大小 法定准备率rd和rt的大小是由中央银行决定的。准备率上升，货币乘数变小；反之，货币乘数则变大。 第四节 我国货币供给机制 根据2001年7月最新修订的统计口径，中国目前的货币供应量层次为： 第一层次M。：流通中现金； 第二层次即狭义货币M1：M0+可开支票进行支付的单位活期存款； 第三层次即广义货币M2：M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金。 一、我国不同管理机制下的货币供给 1．“统存统贷”信贷管理体制下的货币供给（1955年——1979年） 2．“存贷差额控制”信贷管理体制下的货币供给（1980年——1984年） 3．“实贷实存”信贷管理体制下的货币供给（1985年——90年代中期） 4．“比例管理”信贷管理体制下的货币供给（1990年代中期——今） 二、影响我国货币供给的主要因素 从货币供给函数 来看，影响货币供给的主要因素应从两个角度来分析： 其一是基础货币，主要分析数据来源于中央银行资产负债表； 其二是货币乘数，主要分析影响货币乘数的法定准备金率、现金漏损率、超额准备金变化、活期存款向定期存款转化的状况等各项影响因素。 三、金融创新对货币供应量的影响 金融创新以后，各种金融资产的流动性都发生了很大的变化，金融资产之间的替代空前加大，模糊了原有货币定义中的界限，金融创新使货币定义及其计量难度增大，界定M1、M2、M3等层次的货币的内涵变得十分困难。 一是货币的界定范围将被扩大。 二是货币创造主体出现多元化，给货币数量的计算带来了困难，削弱了中央银行对货币供应的控制力。 三是金融创新部分地改变了货币政策的传导机制，削弱了中央银行对货币供应的控制能力，货币供应的内生性增加。 第五节 货币供给模型 一、弗里德曼－施瓦模型 二、卡甘模型 三、乔顿模型 一、弗里德曼－施瓦模型 M.弗里德曼和A.J.施瓦茨认为,如果假定存款—准备金比率(D/R)和存款—通货比率(D/C)为一常数,或它们的变动较为稳定，则货币供应量的变动将完全取决于强力货币；如果强力货币完全处在货币当局的控制之下，那么，货币当局就可以控制货币供应量的变动，货币供应量就成为货币当局决定的外生变量。 二、卡甘模型 卡甘（P·Cagan）提出了他的货币供应方程式 卡甘的方程式明确表明：货币供应量的变动与高能货币成正比，与通货比率和准备金—存款比率成反比。 三、乔顿模型 弗里德曼-施瓦茨模型和卡甘模型是较早提出、也是较有代表性的货币供给模型。但这两个模型有着许多缺陷。1969年，美国经济学家乔顿对这两个模型进行了改进和补充，导出了一个比较简洁明了的货币乘数模型。 三、乔顿模型 1．M1货币乘数模型 2．货币定义扩展为M2的乔顿模型 本章小结 基础货币从来源上看，它是金融当局的货币供应量，从运用上看，它由商业银行的准备金和流通中的通货组成。引起基础货币变化的主要因素是中央银行的货币政策、政府的财政收支状况、国际收支状况等。 在部分准备金制度和非现金结算制度下，一笔原始存款通过银行的贴现和贷款等行为会产生出数倍于原始存款的派生存款，存款创造过程主要受存款准备金率、现金漏损率、超额储备金率和活期存款向定期存款的转化率等因素有关。 本章小结 货币乘数是货币供应量的变化量与基础货币变化量之比，根据乘数模型可以分析出影响货币乘数的主要因素。 弗里德曼－施瓦茨模型和卡甘模型得出了货币供给的外生性，乔顿模型和货币供给新论讨论货币供给的内生性。货币乘数是基础货币和货币供应量之间存在的倍数关系。它在货币供应量增长和紧缩时，分别起扩大和衰减作用。 本章小结 理论上认为，货币乘数主要受四个因素的影响，即现金比率、法定存款准备金率、超额准备金率和非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比率。其中，法定存款准备金率、超额准备金率和非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比率与货币乘数的影响是反方向的。现金比率对货币乘数的影响方向不是完全确