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关于发行中小企业私募债券的请示 **人民政府： 近期我公司与**证券股份有限公司就我县融资方案进行了探讨。根据双方的交流，结合我县情况，认为发行中小企业私募债券（简称“私募债”）是比较适合我县的融资要求。现将有关情况汇报如下： 一、私募债基本概念 私募债是我国中小微企业在中国境内市场以非公开方式发行的，发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在1年（含）以上，完全市场化的公司债券，不设行政许可。2012年5月，中国证券业协会、上交所、深交所和中证登陆续出台了一系列与中小企业私募债券业务试点相关的规范性文件，标志着私募债券试点正式启动，而真正操作上市今年才开始。 二、**证券股份有限公司简介 三、发行私募债的优势 1、银行信贷规模进一步收紧，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。私募债券为直接融资，融资规模不易受信贷政策变动影响； 2、私募债券的发行采取交易所备案制，项目审批时间相对较短； 3、私募债没有对募集资金进行明确约定，资金使用的监管较松，发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途，运用非常灵活； 4、私募债券是可在交易所流通转让的标准化债券产品，综合融资成本低于信托计划，有利于降低公司的财务成本； 5、债券发行期间的推介、公告与投资者的交流中可以有效的提升企业的形象。如成功发行私募债券能够提升发行人的市场知名度。 四、发行私募债的要求 1、发行人为中国境内注册登记的有限责任公司或股份有限公司； 2、发行人规模需符合工信部关于中小企业的认定标准； 4、发行人自身不是房地产企业或金融企业，发行人及其母公司不是银监会（银监局）认定的名单内平台公司（退出类可以）； 5、从事物业管理、商业物业租赁的企业均认定为房地产企业；发行人并表子公司中不得有房地产企业；发行人的主营业务构成不能包含较多土地一级开发收入； 6、发行人的成立时间已满两年； 7、发行人自身能够产生经营性现金流，净资产不低于1亿元，最近一年净利润不低于私募债券每年应付利息的80%，且净利润中除国家政策支持的补贴外不包括其他补贴收入； 8、发行人在本次债券发行完成后的资产负债率原则上不高于80%。 五、发行方案及流程 1、发行方案 根据我公司与恒泰证券的协商，初步达成以下发行方案： 项目 内容 发行主体 ****公司 发行方式 既可单独进行发行，也可采取两家以上集合发行的方式 主承销商 **证券股份有限公司（简称“**证券”） 融资规模 6亿元分二期每期3亿元（具体规模根据主体情况确定） 融资期限 2+1年 融资成本 综合融资成本为12%/年 募集资金用途 可用于项目投资、补充流动资金等，不受监管，可灵活使用 增信措施 1、市级平台为本次债券提供不可撤销的连带责任保证担保； 2、提供出让地抵押，抵押物价值不低于融资规模的1.5倍 债券评级 债项评级不低于AA 本息支付方式 每年付息一次、到期一次性还本 转让场所 **证券交易所 2、发行流程 A、签订融资战略合作协议书； B、**证券组织专业团队进场，进行融资项目包装，期间需支付审计费、评级费、律师费及评估费等合计100万元左右。 C、由**证券完成私募债券向上海证券交易所申报及审批工作； D、**证券完成债券发行、销售工作。 从**证券专业团队进场到销售完成计划3个月。 六、存在的问题及解决办法 根据私募债的发行要求及**证券的经验建议，我公司发行私募债还存在以下几个问题： 1、没有符合要求的融资主体，因新成立的**城市建设投资有限公司经营年限不够和现金流还未达到； 2、没有能为我公司提供担保的**市级平台公司； 3、没有足够的抵押地，第一期融资3亿元抵押物可想办法解决。 相关问题的解决办法： 1、把**子公司通过工商变更登记方式剥离出来，作为国资局出资注册的国有企业，以此公司做为融资主体。具体操作由**证券专业团队负责指导，我公司配合完成。 2、采取土地划拨方式将经建投集团的资产划拨5亿元注入到变更登记的新公司。 3、请求县委县政府跟**市级平台公司沟通，争取他们能为我公司提供担保，担保方式是出具担保函就可。 4、请求县委县政府为我公司再配置土地700亩，作为此次融资第二期抵押物。 根据我公司现了解到的情况结合我县情况，建议申请发行中小企业私募债券，请县委县政府批示！ **有限公司 2014年3月11日