第九章财务分析解析.ppt

财务分析 《财务管理学》课程结构 学习要求 基本要求：本章要求掌握财务分析的趋势分析法、因素分析法的原理；掌握企业资金营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析的基本指标的计算及分析；掌握财务综合分析方法的应用；熟悉不同信息需求者对信息的要求、财务分析的内容。 重点：财务分析的趋势分析法、因素分析法的原理；企业资金营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析的基本指标的计算及分析；财务综合分析方法的应用。 难点：趋势分析法和因素分析法；企业资金营运能力、偿债能力、盈利能力分析的基本指标的计算及分析；财务综合分析方法。 Contents 财务分析的意义和内容  ——财务分析含义及意义 财务分析是进行财务管理的一种重要方法。它是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果及现金流动情况进行评价和剖析，反映企业在营运过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 财务分析的作用概括地说就是总结过去、评价现在、预测未来。 做好财务分析工作具有以下重要意义： 1．财务分析是评价企业财务状况和衡量经营业绩的重要依据 2．财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段 3．财务分析是合理实施财务决策的重要步骤 财务分析的意义和内容  ——财务分析的方法 财务分析的意义和内容  ——财务分析的方法（趋势分析法） 财务分析的意义和内容  ——财务分析的方法（比率分析法） 财务分析的意义和内容  ——财务分析的方法（因素分析法） 应用因素分析法时必须注意以下三项假定： 分析一个因素变化的影响作用时，假定其他各个因素不变； 在分析后一个因素变动的影响程度时，假设前面的因素已在变化了的基础之上； 因素替代时，假定各个因素之间有先后顺序，不可倒错。正是这种因素替代的先后顺序的假定性，使因素分析法的计算结果也不免带有一定的假定性。 基本财务比率分析 基本财务比率分析 ——偿债能力分析 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（流动比率） 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业可用在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式为： 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（流动比率） 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（流动比率） 运用流动比率时，必须注意以下问题： 第一，流动比率高也可能是由于应收账款增多且收账期延长、存货积压，以用待摊费用和待处理流动资产损失增加所致，而真正用来偿债现金却严重短缺。 第二，流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（速动比率） 速动比率，亦称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比值。 速动资产 = 货币资金+短期投资+应收款项 = 流动资产- 存货- 待摊费用- 待处理流动资产损失。 如企业待摊费用、待处理流动资产损失等可以忽略不计时，企业速动资产≈流动资产- 存货。 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（速动比率） 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 国际上通常认为，速动比率等于1，即速动资产与流动负债相等时较为适当。 但由于企业所处行业、销售方式等因素都会给速动比率造成较大差异，因此实务中并不存在速动比率的统一标准； 在分析速动比率时，也要注意速动资产的结构和质量，还要结合同行业的平均数或先进水平、本企业的计划、历史资料和经营策略等情况，以做出正确的判断。 基本财务比率分析 ——短期偿债能力分析（现金比率） 现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比率，在西方财务中称之为超速动比率。它最能反映出企业立即偿付流动负债的能力。 基本财务比率分析 ——长期偿债能力分析（资产负债率 ） 资产负债率表明在企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重（体现企业资金结构），以及企业资产对债权人权益的保障程度。这是最重要的一项衡量企业长期偿债能力的指标。 基本财务比率分析 ——长期偿债能力分析（资产负债率 ） 债权人角度：该指标越小越好。 企业所有者角度：在资金利润率（即总资产息税前利润率）负债利率, 财务杠杆利益较大；如果该指标过小，说明企业对财务杠杆的利用不够。但资产负债率过大，则表明企业债务负担过重，财务风险过大，所以资产负债率又是衡量企业负债程度（即资金结构）是否合理的指标。