- 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
新天使的学费.doc
新天使的学费
H君做天使4年了,业界传说他亏了上亿元。
“怎么会呢?严重的误解!”H君果断地予以否决。不过他很乐意承认“起码有1000多万打水漂了。”对于H君来说,这个数目完全可以接受,从做天使的第一天,他就准备好了交学费。
2009年,H君开始做天使。随后的4年里,他既认识了薛蛮子、蔡文胜等知名天使,和他们一起投了项目,又结交了王啸等青年天使。他成长的4年,是中国天使行业快速发展的4年。
回看2012年之前的日子,他感叹那时钱多人傻、漫天撒网。有这种荒诞感的不止他一人。在青年天使周哲眼中,2011年一度很疯狂,他看到的那些PPT里(此处指商业计划书),估值高得可怕,一笔天使投资动辄要价千万。
“2010年电商、团购发展迅速,很多企业拿了钱,这激发了很多人的投机心理。”乐博资本创始人杨宁说。然而,2012年经济寒冬,很多企业拿不到后续融资,又无法盈利,于是被迫关门,天使投资人的钱也跟着打了水漂。 回归专业化
“天使没有门槛儿,天使投资人有极高的门槛儿。”4年的天使经历让使H君感觉到,在中国一个纯粹的天使能够成功,是件非常幸运的事。
H君做天使前,有十几年的传统行业经验。做天使后,他从深圳搬到了北京,混迹于国贸到中关村沿线。他不再与机器打交道,而是整天与社交、电商、O2O等时髦的字眼相伴。
一年多前,H君还在上面那些领域试错,畅想把自己在传统产业的管理经验嫁接到新兴产业里。现在谈起互联网投资,他觉得这里很容易产生一个假象,认为互联网很容易投,因为到处都有互联网创业者,看起来门槛儿不高,又代表着新生力量,但如果不是一个互联网专家,投一个亿也可能颗粒无收。
互联网出身的周哲也抱有同样想法。过去一年,周哲最大的感受就是互联网不好做,风险大、市场变化快。在他看来,天使圈里除了蔡文胜、王啸等人,真正在互联网行业有过10年以上经验的人不多,很多人都是半路出家,看别人投就跟着投。他觉得天使投资人的本质应该是对行业有理解和判断,而不是一味赶时髦。
“现在,天使更理性了。”H君也不再漫天撒网。过去一年,他大半时间穿梭在江浙等地的各大园区。他的热情已从互联网转向了传统产业升级,这正是其过往20年的经验所在。H君觉得凭自己的产业背景更容易看懂这些企业,他相信消费升级将会带来新的机会,尽管这些领域当下还并不时髦。
回归专业化正成为天使圈的趋势。海银资本合伙人张志勇说,产业出身的投资人可以联合起来做产业链、生态链的布局。“大家可以协同,这样能增加小企业成功的概率。”
从事地图服务的何巨最近加入了天使的行列,他是东莞华业龙图信息技术有限公司的创始人,最近他投资了几家与地图产业有关的公司。在他看来,就算这些投资失败了,至少也会帮助其主业的发展。 结盟VC
H君现居北京,考虑到北京的空气及当下的投资重心,住在上海、杭州也许更合适。但H君在北京有一件更重要的事―与投资人结盟。2012年,由于国内IPO暂时关闭,海外对中概股又充满质疑,导致整个创投链条的节奏都慢了下来。为了让投资项目能找到后续投资,H君花费大量时间与VC圈、PE圈互动。
在H君做天使的项目里,80%以上的再融资都是由他牵头完成的。他投资的近20家公司里,已有10多家进入A轮。“A轮退出的可能性几乎没有,B轮才有一点可能,没有七八年的时间,天使投资人想退出是不可能的事。”H君说。
“退出”是H君与其他天使共同面对的难题。周哲也投资了20多家公司,其中3个半已经死亡,1个进入A轮,1个进入B轮,1个进入C轮。目前为止,他也没有一个项目退出,2012年也没有一个项目获得接盘。
“天使退出机制并不通畅。”H君说,VC、PE后面有产业资本在接盘,但一个不知名的天使投资人,很难有后续资金来接盘。几个项目投下来,没有有效退出,天使就阵亡了。考虑到自己已经亏掉的上千万,每当看到有高管出身的朋友拿着几百万做天使,H君就开始担心,几百万用完就再无翻身余地。 飞跃死亡谷
H君去年募了一笔钱,成立了一只早期基金。但在机构化这点上,H君的步伐并不算快,大批早期机构在2011年就已出现。
“和个人天使相比,机构投资相对更好一些。”H君说。天使很容易阵亡,因为天使接触企业的阶段最早,企业最不成熟,几乎没有细致的调查,也不可能看到好的财务报表,投资风险系数最高。
现在,他更愿意投资已经试错过的企业。一个创业企业从原点出发,很快将走进死亡谷,其中的70%~80%将再也爬不出来。天使投资人要想降低自己的风险,可以从企业快要爬出死亡谷的阶段开始投。H君希望创业者能够自己拿出一部分钱试错,然后再找天使。据他了解,业界一位知名天使从来不投从原点出发的企业。
此外,H君觉得机构化还有三个好处。一是续投,天使以前投过
您可能关注的文档
- 改革开放以来我国对外贸易管理制度的演化.doc
- 改革开放:中国道路的重大转折.doc
- 放弃当白领,甘做“养蛙郎”.doc
- 政府在城乡污染转移中的责任探讨.doc
- 政府投融资平台企业非经营性基础设施资产的折旧与摊销问题的探讨.doc
- 政府投资项目建设存在问题分析及建议.doc
- 政府投资项目的预结算的关系研究.doc
- 政府水环境绩效审计相关问题探讨.doc
- 政府绩效审计存在的问题探讨.doc
- 政府行为对产业经济结构的影响.doc
- 幼儿教师资格证(考试资料)《幼儿保健知识与能力》新版初级练习卷有答案与.docx
- (附答案)川农12月《中药化学》作业考核-.docx
- (附答案)川农12月《园林植物保护学(本科)》作业考核-.docx
- (附答案)川农12月《有机化学(专科)》作业考核-.docx
- (附答案)川农12月《植物保护学(本科)》作业考核-.docx
- (附答案)东师《教育心理学》在线作业2-1(1).docx
- (附答案)川农12月《药剂学》作业考核-.docx
- (附答案)川农12月《配方饲料制造工艺与技术(专科)》作业考核-.docx
- 幼儿教师资格证(考试资料)《幼儿保健知识与能力》新版基础知识题库带解析.docx
- 幼儿教师资格证(考试资料)《幼儿保健知识与能力》基础知识模拟押题卷.docx
文档评论(0)