美国天然气期货市场一周分析20161008.doc

美国天然气期货市场一周分析： 纽约天然气期货上涨近10% 简述: 担心飓风影响墨西哥湾生产，加之担心库存增量不足，预测冬季温度低于平均水平，一周以来纽约天然气期货有四天上涨。最近几周美国天然气库存增幅小于预期，支撑了天然气期货市场，夏季高温导致发电厂天然气需求增加，以适应空调制冷增加。 过去的一周，纽约商品交易所基准天然气期货每百万英热单位结算价最低2.923美元，最高3.193美元；交易区间2.866-3.218美元。一周净涨28.7美分，涨幅9.88%。结算价平均3.034美元，比前周上涨0.072美元，比去年同期上涨56美分，涨幅22.4%。 表1 两周以来NYMEX 天然气期货结算价 (单位：美元/百万英热单位) 日期 第一月 第二月 第三月 第四月 10月7日 3.193 3.391 3.519 3.52 10月6日 3.049 3.282 3.41 3.417 10月5日 3.041 3.26 3.391 3.398 10月4日 2.964 3.183 3.317 3.324 10月3日 2.923 3.17 3.306 3.314 9月30日 2.906 3.132 3.268 3.275 9月29日 2.959 3.161 3.292 3.298 9月28日 2.952 3.002 3.199 3.327 9月27日 2.996 3.05 3.242 3.368 9月26日 2.997 3.055 3.25 3.371 本周均价 3.034 3.080 3.250 3.034 前周均价 2.962 3.089 3.284 2.962 周比 0.072 -0.009 -0.034 0.072 过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨1.57美元，涨幅3.25%。原油价格仍然高于天然气期货价格。以每桶原油转换为5.8百万英热单位算，周五（10月7日）纽约商品交易所轻质原油近月期货每英热单位8.588美元,为天然气价格2.69倍。 表2 纽约商品交易所近月WTI期货与近月天然气价格比较 WTI(美元/桶) WTI(美元/百万英热单位) WTI原油/天然气(倍) 10月7日 49.810 8.588 2.690 10月6日 50.440 8.697 2.852 10月5日 49.830 8.591 2.825 10月4日 48.690 8.395 2.832 10月3日 48.810 8.416 2.879 图1 一年以来纽约天然气近月期货与原油期货价格趋势图 图注：蓝色线条为纽约商品交易所基准天然气价格，红色为原油期货价格 市场基本面 美国能源信息署报告显示，截止9月30日当周，美国天然气库存量36800亿立方英尺，比前一周增加800亿立方英尺；库存量比去年同期高740亿立方英尺，增幅2.1%;比5年平均值高2050亿立方英尺，增幅5.9%。 截止10月5日的一周，美国天然气供应量下降。PointLogic数据显示，报告期美国天然气供应总量减少1%，干气产量下降2%，从加拿大天然气进口量增加2%。同期，美国天然气消耗量减少4%。其中发电厂天然气消耗量减少14%，工业用天然气增加1%，民用和商业天然气消耗量增加16%，一些地区已经进入取暖季节。出口到墨西哥天然气减少4%。 表3：美国天然气供应量: (9/29/16 - 10/5/16) 日平均量(亿立方英尺/日) ? 去年 上周 本周 市场供应量 78.3 79.4 81.9 干气产量 70.4 71.5 73.6 从加拿大净进口量 6.1 6.0 5.1 液化天然气管道交货量 0.3 0.3 0.2 供应总量 76.8 77.7 78.9 表4：美国天然气消耗量: (9/29/16 - 10/5/16) 日平均量(亿立方英尺/日) ? 去年 上周 本周 美国天然气消耗总量 56.0 58.4 58.7 ????发电用天然气 25.3 29.3 24.7 ????供应用天然气 19.7 19.6 20.2 民用/商业天然气 11.0 9.5 13.8 出口到墨西哥 3.3 3.5 3.3 管道燃气 6.2 6.5 6.5 来自液化天然气管道 0.0 0.0 0.0 总需求量 65.5 68.4 68.4 图2 美国天然库存量与五年库存范围比较 数据来源：美国能源信息署，2016年10月6日。阴影部分为2009-2013年库存范围 投机方面:： 管理基金在天然气期货继续增加多头部位。美国商品期