雷曼兄弟破产原因试题.pptVIP

朱韦清 南区金融辅修一班 2013106137 银行破产案例 Yinhang pochan anli 01 02 03 04 破产原因分析 Reason 总结 Summarize CONTENT 雷曼兄弟简介 The introduction of Lehman Brothers 雷曼兄弟破产经历 Experience 01 雷曼兄弟简介 The introduction of Lehman Brothers PART ONE 雷曼兄弟简介 美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings ）创立于1850，是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。公司雇员人数为12,343人，员工持股比例达到30%。2002年公司收入的37%产生于美国之外。雷曼兄弟被美国《财富》杂志选为《财富》500强公司之一。2008年9月15日，美国第四大投资银行—雷曼兄弟公司宣布破产。 雷曼兄弟总部 雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。 雷曼兄弟总部 《商业周刊》评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居《机构投资者》排名榜首，《国际融资评论》授予的2002年度最佳投行。 02 雷曼兄弟破产经历 Experience PART TWO 雷曼兄弟的破产引起高度关注 雷曼公司的破产，引发的连锁反应导致全球金融海啸。 曾四次面临倒闭 1973年： 该公司投注利润损失670万美元 1984年： 内部意见分歧导致被运通并购 1994年： 新独立的雷曼面临资金短缺 雷曼兄弟成立了158年，在逾百年的历史和四次面临倒闭中留存下来，被称为“19条命的猫” 这样的银行却在2008年破产，让我们接下来看一下雷曼兄弟的破产之路 1929年： 股市崩盘 2008年大事件回顾 雷曼股价大落大起 将裁员5300人 3月： 信用市场萎缩 旗下三基金清算 4月： 垂涎0.6市净率 巴克莱议购 5月： 二季度亏损28亿 雷曼撤换总裁 6月： 股价八年来首次跌破20美元 传高盛操纵股价致雷曼兄弟垮台 7月： 8月雷曼兄弟将出售400亿美元资产 9月雷曼兄弟破产 最终： 雷曼股价走势图 根据股价走势图，可以清楚地看到雷曼的股价由2007年初的86.18美元/股跌至2008年9月的3.65美元/股（9月12日）。 03 破产原因分析 Reason PART THREE 雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。 原因分析 次贷危机 雷曼 自身原因 外部原因 次贷危机 次贷危机 美国次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。在次贷危机中，雷曼兄弟受到严重冲击。但是，宏观经济环境变动所引发的这一连串变动充其量只能算是雷曼兄弟破产的导火索，毕竟华尔街的大规模投行公司中，大家都面对同样的危机。因此，了解破产真相，还要从自身找原因。 内部原因 雷曼兄弟的业务特点：巨大系统性风险下的高收益。 按业务性质的收入结构：自营收入是最主要的收入来源50% 按部门的收入结构：2本4市场部收入占比高达60% 资产结构中：按揭贷款及房地产相关资产占比35%左右 1.业务过于集中，所持有的不良资产太多，损失巨大 内部原因 2.财务结构不合理，杠杆率过高，且过度依赖短期融资。 4.管理层的风险意识和处理危机的能力不足 3.风险控制过度依赖数理化模型技术分析，未能有效控制风险。 外部原因 1.市场严重恐慌，对手终止和雷曼兄弟的交易。幻灯片 16 2.投机性卖空集中释放。 3.评级机构的道德风险。 4.美国政府的“见死不救”