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也谈趋势分析的方法 期货价格波动剧烈，这是由期货市场自身的特点决定的。首先，若价格波动不大，就不会产生套保需求，该商品就没有了成为期货品种的前提条件。价格波动剧烈也是期货充满魅力的原因之一。其次，期货交易制度决定了期货价格波动非常剧烈。交易制度中的双向交易、保证金制度和T+0交易制度等对价格波动都有促进作用。正因为期货价格波动剧烈，期货价格走势研究就变得较为困难。 一、定性与定量的研究方法 研究方法的一种分类就是定性研究方法和定量研究方法。定性研究用文字语言进行相关描述。它是主要凭分析者的直觉、经验，凭分析对象过去和现在的延续状况及最新的信息资料，对分析对象的性质、特点、发展变化规律作出判断的一种方法。定量研究用数学语言进行描述。它是依据统计数据，建立数学模型，并用数学模型计算出分析对象的各项指标及其数值的一种方法。相比而言，定量分析方法更加科学，但需要较高深的数学知识，而定性分析方法虽然较为粗糙，但在数据资料不够充分或分析者数学基础较为薄弱时比较适用。它们一般都是通过比较对照来分析问题和说明问题的。正是通过对各种指标的比较或不同时期同一指标的对照才反映出数量的多少、质量的优劣、效率的高低、消耗的大小、发展速度的快慢等等，才能为作鉴别、下判断提供确凿有据的信息。 二、期货价格走势的定性分析 定性研究是社会科学研究中的传统方法，是建立在逻辑推理和辨证分析基础之上的，根据已知信息，借助分类与比较、归纳和演绎、分析和综合等一系列逻辑学手段来揭示事物发展规律和因果关系的研究方法。主要包括对比法、分析法、综合法和推理法。 对比法是对事物的某些共同特征或属性进行比较研究，从剖析对比事物的个别特征开始。主要包括纵向对比和横向对比。 分析法是把研究对象的整体分解为部分，把复杂的分解为简单的，以了解事物内部结构、基本特征和内在联系，从而认识事物本质属性的方法。包括表相和本质联系法、因果联系法、相关分析法和典型分析法等。 综合法就是把事物的各个部分、方面和各种因素联系起来考虑，达到从总体上通观事物发展的全貌，获得新知识和新结论的方法。 推理法就是在已知知识的基础上，通过因果联系或某种特定的相关关系逐步的推论，最终获得新结论的一种分析方法。包括常规推理，归纳推理、逆向推理和类比推理等。 定性研究是定量研究的基础，没有较为扎实的定性研究，定量研究根本无从谈起，另一方面，定量研究对数理知识要求较高，而且也存在很多不完善和难于把握的地方。 三、期货价格走势的定量分析 对于价格预测，定量分析方法主要有三种：德尔菲法（专家预测法）、时间序列分析法、回归分析法、组合模型分析法、递归模型分析法和神经网络分析法等。德尔菲分析法是一种介于定性和定量之间的分析方法，是系统分析方法在意见和价值判断领域内的一种延伸，是将专家个人调查法和专家会议调查法相结合的一种新型的专家预测方法。此方法是一种直观预测法，因为及时性和准确性方面存在一些缺陷，在价格预测中使用较少。时间序列分析法是根据历史数据去找出事物随时间发展的轨迹并用以预测未来发展状况的定量分析方法。主要集中于研究趋势变动和周期变动，或两者兼有。时间序列模型是根据时间序列自身发展变化的基本规律和特点来进行预测的，研究的是市场价格与时间的关系，一般采用ARIMA模型，自回归模型，误差修正模型或ARCH模型。因为影响期货价格走势的因素太多，而且突发时间频繁，虽有一定的季节走势，但显然趋势分析法很难较为准确地把握价格走势，所以实践运用也较少。 实践运用中最多地是回归分析。回归分析方法是确定变量间相互作用与影响的建模方法，在数据分析工作中有着极其广泛的应用。当影响因素为多个的时候，回归分析方法有多元线性回归和多元非线性回归两种，由于影响价格的外部因素众多，它们与价格的关系可能是线性的，也可能是非线性的。思路是围绕价格的影响因素建立一个计量模型，包括的变量可能很多，如世界经济增长状况和周边市场的波动情况等，并根据市场的发展变化及时地修正完善模型，以提高价格预测能力。由于考虑的因素很全面，而且引用了较为先进的计量统计工具，所以这样的价格研究方法显得更为科学。回归分析的缺点也非常明显，就是需要非常完备的数据库和较高的数理处理能力。 组合模型指运用时间序列模型和多元非线性回归模型从市场价格自发趋势和外部影响因素两个角度分别对市场价格进行了预测。由于角度的不同,它们的结果形成互补的关系。我们运用组合预测模型来组合这两个预测结果，使预测误差和均方差达到最小，并从两个角度对市场价格进行综合预测，使预测结果的误差和稳定性达到最优。在国外，价格预测研究的开展较国内要早很多，且深入细致。即使在商业机构，价格预测的数量化程度也已经很高，国际知名的信息咨询机构都建立了自