猪饲料教槽料行业 002548 金新农.doc

猪饲料 深圳市金新农饲料 金新农股份企业旗下公司：??????? 哈尔滨远大牧业有限公司??? ??? 哈尔滨金新农饲料有限公司??? ??? 福建金新农饲料有限公司??? ??? 南昌金新农饲料有限公司??? ??? 四川金新农饲料有限公司??? ??? 长春金新农饲料有限公司??? ??? 广东金新农饲料有限公司??? ??? 上海成农饲料有限公司??? ??? 郑州成农生物饲料有限公司??? ??? 长沙成农饲料有限公司???? ??? 沈阳成农饲料有限公司??? ??? 哈尔滨成农远大养殖有限公司  HYPERLINK /?list-1193.html 教槽料 ?  HYPERLINK /?list-1194.html 乳猪料 ?  HYPERLINK /?list-1195.html 仔猪料 ?  HYPERLINK /?list-1196.html 种猪料 ?  HYPERLINK /?list-1197.html 生长猪料 ? 1、原料价格波动风险 公司作为饲料生产企业，玉米、豆粕、鱼粉等三种主要原料占公司生产成本为50%左右，近年来玉米价格持续上涨，而豆粕、鱼粉等原料又容易受到国际市场的影响，对公司的生产成本造成一定影响。2007 -2009 年及2010 年1-6 月公司玉米的采购平均价格分别为：1,656.69 元/吨、1,745.69 元/吨、1,755.61 元/吨、1,977.52 元/吨，豆粕为：2,725.49 元/吨、3,816.47 元/吨、3,383.42 元/吨、43,227.39 元/吨，鱼粉为：7,719.94 元/吨、7,272.10 元/吨、7,988.90 元/吨、11,621.30元/吨，部分原料存在较大价格波动情况。 公司生产所需原料玉米、豆粕和鱼粉价格的大幅度波动，将对本公司产品的生产成本产生直接影响。一般地，公司产品的销售价格也会将根据其对生产成本的影响程度并结合市场情况进行相应的调整，因而能够较为有效地控制原料价格波动的影响。但是，当原料价格大幅上涨时，而公司由于市场因素或者其他原因 未能及时到位的调整产品的销售价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。 2、销售季节性风险 公司主营产品为各类猪饲料，其下游需求市场是生猪养殖业。由于春节期间大量的生猪出栏销售，养殖户的生猪存栏量大幅下降，因此，春节后养殖户对饲料的需求也大幅减少，饲料产品的销售随着养殖周期的变化而呈现一定规律的季节性波动，即每年第一季度，是猪饲料销售的淡季。因而，公司存在饲料产品销售季节性风险。 3、畜禽疫情、食品安全及自然灾害风险 近年来，我国多次发生大范围的动物疫情，影响了养殖业与饲料工业的稳定发展，猪高热病、蓝耳病等疫情导致了全国的猪饲料产量有所下降；饲料行业的安全问题不容忽视，近年来滥用饲料添加剂的情况时有发生，饲料产品中的有毒有害物质若不得到有效控制，将威胁养殖动物的生产和人民的身体健康，从而影响本行业的稳定发展；如发生自然灾害，玉米、大豆等农作物歉收，则会造成公司生产所需的原料采购成本增加，不利于经营。可见，畜禽疫情、食品安全问题及自然灾害对公司所处的饲料行业有重大不利影响。 4、本公司的租赁经营风险 本公司自 2003 年4 月以来在深圳使用的生产经营场所系向自然人陈隆智租赁方式取得，2009 年7 月21 日，本公司与陈隆智续签《厂区房屋租赁合同》，向陈隆智租赁深圳市光明新区公明办事处将石社区上石家上南工业区1 号第1栋、第2 栋和第3 栋，租赁期为3 年。本次租赁已按照规定办理房屋租赁备案手续，但由于历史原因，该处房屋尚未办理产权证书。若该处房屋在租赁期间被列入政府拆迁范围，将对公司的生产经营造成不利影响。 5、依赖核心技术人员及核心技术失密风险 饲料行业竞争激烈，核心技术是饲料企业赖于获得产品竞争优势、降低制造成本、延长产品生命周期、获得高额利润的基础。公司在多年的经营过程中，通过不断的技术开发，拥有多项自主开发的核心技术并已经获得“一种仔猪代乳饲料”、“超早期断奶仔猪料”等发明专利，但是公司为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。因此，本公司掌握了大量的非专利技术，如产品的配方、饲料添加剂活性等研究成果技术，其中最为核心的是产品的配方，这些技术掌握在少数核心技术人员及管理人员手中，公司面临着依赖核心技术人员及技术失密的风险。 本公司主营业务为猪饲料的研发、生产和销售，其中：教槽料和猪用浓缩料此外，公司还研发、生产、销售少量鸡饲料等其他饲料。2007- 2009年及2010 年1-6 月，公司猪饲料的销售收入占公司营业收入的比例分别为82.70%、84.38%、90.46%