东方金钰公司财务比率探析.doc

东方金钰公司财务比率探析 　　摘要：本文着眼于东方金钰公司2011-2015年的财务报表，通过对东方金钰公司各项财务指标的分析，得出东方金钰公司的财务状况，对该公司的盈利能力、偿债能力等一系列能力分析，让投资者更深入的了解东方金钰公司的运营状况。通过本报告笔者发现，东方金钰公司的财务支出占期间费用的比较过大，造成公司的利润额较少，对企业的资产质量不利，应该引起注意。通过杜邦分析可以发现，今年一季度比去年同期业绩有上升的趋势，公司应当保持这种态势 关键词：东方金钰财务分析 第一章公司简介 （一）公司背景 湖北东方金钰股份有限公司系1993 年4 月经湖北省体改委批准，以鄂州市服装总厂为主要发起人设立的股份有限公司 （二）经营范围 宝石及珠宝饰品的生产、批发、销售；工艺美术品、金属材料的批发、零售、代购代销；翡翠原材料的批发与销售；农林花卉种植；房地产开发，实业投资、文化旅游项目的开发；进出口贸易、高新技术产品开发与销售 第二章财务比率分析 （一）盈利能力 1. 毛利率、营业利润率、销售净利率 这三个指标为层层递进的关系。由现有数据可以看出：销售净利率的变化并不平稳，出现较多的波动，在2011年―2012年呈现上升的趋势，但是2012―2104这三年在持续下降，而到了2015年又出现了较大幅度的上升。销售毛利率与净利率的变化趋势相同，同时也说明东方金钰公司的费用率还是比较高，与之前的分析相一致 2. 净资产收益率 该比率用来衡量企业资本的收益能力，为利润总额与所有者权益总额之比。该比率的变化在这5年中呈现出比较不稳定的状况2011―2012年呈上升趋势，而2012―2014不断下降，到了2015年又开始回升。同时，该指标一直保持在较低的水平，说明公司的经营业绩不是很好，为股东带来的利益比较低。特别是2014年，跌至10%，远远低于行业平均水平 3. 总资产报酬率 该指标反映了企业使用资本获得报酬的能力。东方金钰在2011―2015年间总资产报酬率处于较低的水平，尤其是2014年，为6%，低于行业的平均报酬率水平，体现了企业的营运能力有待改善，同时资本回报率也比较低，企业发展的资本支持可能出现问题 （二）营运能力 1. 应收账款周转率及周转天数 东方金钰公司的应收账款周转率在这五年当中出现了较大幅度的波动，在2103年是的周转率最高，之前今年呈现递增趋势，之后几年出现递减的趋势，而营业周期在2014年达到最高水平，之后到2015年又开始下降。充分说明在2013年东方金钰公司应收账款的占用率较高 2、存货周转率及周转天数 在产品盈利率不变的情况下，存货周转率天数越短越好。东方金钰公司的存货周转率一只保持在较低的水平，说明公司的存货营运情况较好，这也会带来较高的销售收入和利润 3、固定资产周转率 固定资产的周转率总体上呈下降的趋势，说明公司处于稳健发展时期，固定资产的更新较少，对于资金的占用也比较少，有利于公司流动资产的运转 （三）偿债能力 1. 流动比率和速动比率 东方金钰公司的流动比率呈波动的变化趋势，在2014年达到最低水平，2011年---2014年逐年递减，之后又开始增加，其水平一直低于2，说明其流动性不足。速动比率与流动比率的变化趋势不太一致，说明企业的偿债能力不足 2. 现金流量利息保障系数 该系数反应息税前利润的偿还利息的能力，企业该指标呈现出不稳定的变化趋势，同时出现多年未负的状况，说明公司不能够承担每年的负债利息，短期内可能会出现资金短缺，在2015年的变化幅度最大 3. 现金偿还比率 该比率衡量企业经营活动的现金净流量是否满足长期负债的程度，东方金钰的该指标呈现出不稳定的波动情况，除了2012年，其余几年都是负值。由于是长期借款，有一定的年限，意味着有一定的反应时间，但是企业的该指标持续为负值，说明企业的长期借款过多，因此企业应该关注?指标，一旦大批长期负债同时到期，可能给企业带来财务危机 （四）发展能力 东方金钰公司2011年―2015年期间总资产增长率总体呈现不稳定的波动情况，在2011―2012年出现上升，在2012―2013出现下降，而2013年―2015年又开始上升，总体波动比较大 （五）投资分析及市场表现 公司市盈率自上市以来高于标准行业平均值。这反应了投资者对于公司未来收益看好，对公司股票投资价值预期较好；另一方面又表明公司的投资风险较高，渴望获得的报酬可能比较低。公司的市盈率较高主要是公司的无形资产―商誉较好，投资者普遍相信公司未来的收益会非常的好，未来潜力较大，但是投资者也应该继续关注公司盈利变化的情况，避免公司被追捧产生泡沫的情况