周春生：复苏预期下宏观经济走势分析.docVIP

　　周春生：复苏预期下宏观经济走势分析 　　各位来宾大家上午好，非常兴奋借这个机会和大家交换沟通。我简单谈一下个人对当前经济情势的一些看法，特别是我们在金融危机以后，经济全面复苏的条件下，究竟中国的经济将来如何转型，特别是经过这次金融危机的洗礼以后，中国经济除增长速度之外，转型究竟应当怎样做，和我们企业应当在这个情势下怎样应对，特别是在企业的战略和投资，牵扯到CFO决策方面，我们如何应对。 　　先谈谈我们经济的主要的变化，大家都知道，2008年爆发金融危机，2009年宏观经济主基调是保增长，2010年在保增长已取得明显成效的情况下，中国经济究竟何往何从，特别是宏观政策方面，从目前中心有关经济工作各种会议、文件和媒体的各种报导的情况来看，我想2010年中国经济主要工作的根本任务就是增进经济转型。中国的转型包括很多方面，不单单是包括比如说我们已喊了大概10多年的经济结构调剂。我记得我从美国回到国内来，几近每年都会提到这个词，中国经济结构调剂，提升产业竞争能力等等。这个工作明显还在喊，估计未来很多年还会谈这个话题，但我觉得我们的转型可能不单单是一个简单的产业结构转型，我们的转型包括整个国民收进分配结构，包括消费结构、经济增长模式的转型，特别是需求结构怎样调剂，特别是怎样延续扩大消费需求，优化内需和外需之间的比例关系，扩大内需怎样和稳定外需进行调和发展，这都是我们2010年和今后几年面临的一个非常重要的任务。 　　我们先***需求的情况，整个需求在这几年的变化。大家知道这几年中国经济高速发展，我们经常讲三驾马车，其中起着非常重要的一个是出口，另外是高速投资增长，或投资需求。在外需这方面，外需占中国GDP假如算顺差的话，出口和进口的差额，也就是我们讲的顺差大概占GDP的比重在6%左右，这个比重可能在未来要逐渐的降落，到3%左右。2008年对外贸易实现了顺差将近3000亿美元，我们双边贸易总额是3300多亿美元，而中国对美贸易顺差高大1700多亿美元，这个数字可以看出，实在中国对美国的出口和中国从美国的进口这二者之间存在巨大的差异，实际上是倍数关系。我们总共的贸易总额是3300多亿美元，总也就是说我们对美国的出口比进口多1700。所以从这可以看到中国贸易顺差实际上尽大多数于世界上两个经济最发达的国家和地区，一个是美国，一个是欧洲。 　　2009年固然由于全球经济金融危机的影响，中国的出口降落了16%，在出口大幅降落的时候，中国经济保8大功告成，而且到达了8.7%的增长，确切也是一件不轻易的事情。而这样来看，在2010年的时候，有很多人有理由相信中国经济增长速度会在9%以上，乃至在10%以上。这里固然我个人以为，2010年增长，我们的投资增长速度和09年相比会有所降落，但消费估计差未几能持平，但这里之所以大家相信2010年经济增长速度会比2009年更快，固然我觉得外贸环境的改善是一个重要缘由。固然2010年中国的对外出口增长速度和贸易顺差很难赶得上06、07年的水平，但由于2009年对外出口是较大幅度的负增长，不管如何大家相信2010年我们的对外贸易会有一定幅度的正的增长，所以出口对经济增长的贡献明显2010年要比2009年强烈的多。 　　在这个背景之下，所以2010年中国经济增长的速度整体上来看，不会有太大的题目。这也是大家对中国经济布满信心很重要的缘由，2010年假如对弄金融的来讲，可能担心的事情比2009年更多一点，由于经济的好转未必意味着整个金融市场的好转。这二者之间实际上由于宏观政策滞后效应，这二者之间假如是同步来看，这二者实在不完全吻合，这二者是存在时间序列上的关系，有时间上的差异，同时从二者来看也是背离的。2009年是中国金融危机影响最大的一年，也是中国的房地产市场、资本市场表现非常亮丽的一年。2010年中国经济增长可能没有悬念，但资本市场、房地产市场的悬念反而比2009年增加很多。 　　固然我们可以看到2010年外贸情势会比2009年要好，但2009年是非常特殊的年份，我们要想再次恢复到像08年之前的外贸增长速度，面临的挑战必定会越来越大。所以这个角度来看，中国未来经济增长外需拉动的模式将遭受越来越多的挑战。假如我们顺差在GDP的比重逐渐的显现递减的态势，那末中国经济假如长时间要保持9%，乃至更高的增长速度，那末我们只能更多依托内需。而内需这个东西靠甚么，在坐很多都是弄财务的，我们要更正确的说，中国内需拉动到底靠的是甚么？宏观经济概念，需求分四大板块，一个是消费需求，一个是投资需求，一个是政府的支出，还有一个是外贸需求。那末在这四个板块，前三者，消费、投资、政府支出都被视为内需。所以我以为在这几年，我们国内各种机构、经济学家、政府官员、国家经济工作部分都在谈拉动内需这个事情，我个人以为拉动内需这个概念我不能说是错的，但本身是