货币市场每日简评2017年7月13日.PDF

货币市场每日简评 2017 年7 月13 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 市场概况 今日资金面总体呈现均衡状态。早盘阶段，7 天内资金买盘需求旺盛，隔 夜端押利率适量融出，迅速被消化，买盘堆积，随后融出逐渐增多，市场情绪逐 渐缓和，非银价格从3.5%逐渐跌落至+30bp 附近；7 天卖盘资金非银报价主要集 中在3.3%-3.6%区间，银行机构适量加权融出；午盘后，资金面逐渐宽松，适量 隔夜减点成交于2.5%附近；7 天端加权融出，但买盘需求冷淡。临近尾盘，临时 增补头寸需求涌现，均能陆续满足，市场最终趋于平衡。中长期限方面，跨月 21 天-1M 资金融出价格在3.9-4.1%区间，需求清淡；3M 跨季资金，适量成交于 4.3%-4.4%附近。 同业存单市场，一级计划发行102 期，总发行量694.6 亿元。一级方面： 收益较昨日基本持平，受资金面宽松影响，且到期日非周末，询量表现优秀。具 体看来，1M 方面AA+评级3.85%需求较好；3M 方面国股4.25%均有成交，其他AAA 评级 4.30%位置迅速得到市场响应；半年以上存单需求大幅增加：6M、9M、1Y 期限 AAA 评级 4.60%价格迅速募满，略低评级 9MAA+4.65 交投也十分良好；1Y 期限 AA+4.70%也是供不应求。二级市场依旧十分活跃，15d 左右国股 AAA 成交 3.40%-3.20%左右；30d 期限 AAA 评级成交在 3.75%-3.70%附近；50d 国股AAA 成交在 3.85%-3.80% 区间；90d 附近国股 tkn4.28%-4.25% ；180d 国股 AAA4.42%-4.20%；340d 以上AAA 评级4.55%附近成交。 市场热点 1. 公开市场操作 【央行超量续作MLF 3600 亿元 暂停逆回购操作】中国央行开展3600 亿元 MLF 操作，期限均为一年，利率持平于3.20%。今日有1795 亿元MLF 和600 亿逆 回购到期，央行今日未进行逆回购操作。7 月18 日和7 月24 日还有1780 亿元 MLF 到期。 1 2、央行：M2 增速放缓可能是新常态 市场不必过度解读 央行12 日公布的数据显示，至6 月末，M2 同比增长9.4%，增速比5 月末 低0.2 个百分点，连续两个月在10%以下运行。对此，央行调查统计司司长、新 闻发言人阮健弘指出，随着稳健中性货币政策的落实，金融机构表外扩张速度有 所放缓，由此派生的存款和M2 增速相应下降，这是金融体系内部去杠杆的客观 结果。阮健弘称，对M2 增速放缓要客观看待。其一，金融对实体经济的支持力 度是稳固的，没有减少；其二，货币政策操作注重预调和微调，金融监管协调有 所加强，金融部门适当地把握了去杠杆的节奏；其三，6 月数据具有基数效应， 基数效应拉低了6 月M2 增速约0.15 个百分点；其四，随着金融进一步回归到为 实体经济服务的本源，只要实体经济合理的融资需求得到满足，M2 增速放缓实 际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2 增速可能成为新常态， 对此不必过度解读。 价格 回购 加权利率 升降 开盘价 最高利 最低利 成交金额 增减 % （基点） % 率% 率% （亿） （亿） R001 2.7241 -0.15 2.55 4.16 2.00 22200.23 1575.59 R007 3.1121 0.51 2.65 4.50 2.65 3266.32 -485.00 R014 3.6806 -1.02 3.80 4.75 3.15 492.35 -176.77 R021 3.9876 -7.42 4.20 4.40 3.50