油脂产业服务周报---2017年5月8日.PDF

油脂产业服务周报2017 年5 月8 日 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 U zh - 0 - 油脂产业服务周报2017 年5 月8 日 研究所油脂产业服务周报 农产品油脂分析师 李红霞 投资咨询证号： Z0011794 电话：0551 QQ ：2072173449 2017.5.8 徽商期货研究所监制 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 1 - 油脂产业服务周报2017 年5 月8 日 观点概要 ※北京时间 5 月 5 日，美国劳工部发布的4 月非农就业报告显示，美国 4 月非农就业 数据为新增非农就业 21.1 万人。失业率为 4.4% ，好于预期的4.6% ，幵低于前值4.5% ， 工资同比增速 2.5% ，环比增速0.3%。数据公布后，美元指数短线下挫，10 年期美国国债 收益率下行，黄金价格于 1230 美元/盎司附近振荡，美股股指上涨。值得注意的是，虽然 新增就业人数超出预期，但薪资增速等其他分项数据表现幵丌尽如人意。其中，4 月平均 时薪同比增幅 2.5% ，前值从2.7%下调至 2.6% ，说明平均时薪反而呈下降趋势。4 月劳动 参不率也下调 0.1 个百分点至 62.9%。失业率迚一步下降的空间基本没有，接下来，劳动 力市场扩张的影响将逐渐体现到薪资增速上，内生性通胀压力终将显现。 ※以棕榈油为代表的油脂主力换手率维持在低位 ，本周内油脂市场将迎来重磅消息 ，一 方面马来西亚 MPOB 报告将在 5 月 8 日公布库存报告 ，同一天美豆油反倾销调查结果将公 布 ，另一方面 ，美国农业部将在北京时间 5 月 11 日公布月度公布报告 ，油脂加大波动 ， 换手率等有望上升。从期现角度来看，基差维持在前低。最后，油脂内外盘走势一致，在 报告前夕出现反弹。 ※在马来西亚公布库存报告前期 ，连棕榈油和马来西亚棕榈油因美豆油的反弹出现了较 大幅度的反弹。目前看 ，5 月是生物柴油炒作期间 ，在经过了 4 个月下跌行情下，炒作易 带来盘面的波动。但生物柴油炒作对美豆油、美豆、棕榈油的供需方面影响 ，有待于考证 ， 油脂反弹空间丌宜过于乐观。同时 ，马来西亚 4 月库存报告中库存增加的概率较大， 棕榈 油后期走势仍承压 ，建议逢高沽空操作为宜。 ※在美国农业部公布对阿根廷、巴西豆油反倾销炒作前期 ，同时近期买粕卖油套利有缓 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 2 - 油脂产业服务周报2017 年5 月8 日 和迹象 ，豆油和菜籽油出现了反弹。但目前看到港大豆同比或增加 12% ，油厂开机率已达 超高水平 ，豆油库存仍在增长 ，国储拍卖菜籽油陆续入市 ，基本面供过于未改 ，同时由于 资金的流入 ，油脂反弹受限 ，预计期价仍会在低位反复震荡已构筑底部区间。 ※ 操作建议： （1 ）单边操作 本周油脂反弹空间有限 ，建议逢高沽空。 （2 ）套利、套保机会 1.买粕卖油套利可逐步离场。 2.豆棕价差 1709 缩小的趋势尚未改变，建议滚动操作。 3.卖菜油 09 买豆油 09 套利，可继续持有。 请仔细阅读文章最后的免责声明