技术经济学-2.ppt

3、间断复利和连续复利 复利计息有间断复利和连续复利之分。 如果计息周期为一定的时间区间（如年、季、月），并按复利计息，称为间断复利； 如果计息周期无限缩短，则称为连续复利。 从理论上讲，资金是在不停地运动，每时每刻都通过生产和流通在增殖，但是在实际商业活动中，计息周期不可能无限缩短，因而都采用较为简单的间断复利计息。 若以复利计算： 技术经济分析中，一般采用复利计算 4、名义利率和实际利率 名义利率：即名义年利率，为每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。 实际利率：在不以年为计息周期且按复利计息的情况下，通过利率换算所得到的年利率。 设名义利率为r,一年中的计息次数为m，则一个计息周期的利率为r/m，一年后的本利和为： 利息为： 设实际利率为i，则 若按连续复利计算，i与r的关系为 当 m=1 时，名义利率等于实际利率； 当 m1 时，实际利率大于名义利率； 当 m ∞ 时， 例如： 本金1000元，年利率12%，若每年计息一次，一年后本利和为： F = 1000 * (1 + 0. 12) = 1120（元） 按年利率12%，每月计息一次，一年后本利和为： F＝ 1000* (1 + 0. 12/12)12 = 1126. 8(元) 实际年利率i为： i=(1126. 8 – 1000)/1 000* 100% = 12. 68% 这个“12. 68%”，就是实际利率。 三、现金流量图和资金等值 1.现金流量图 要点： 横轴 箭头的长短 箭头的方向 2.资金等值的概念 0 1 2 3 4 5 3000 1000 2000 时间轴上的点称为时点，时点通常表示的是该年的年末，同时也是下一年的年初。零时点即为第一年开始之时点。 垂直线的长度根据现金流量的大小按比例画出。箭头向下表示现金流出；箭头向上表示现金流入。现金流入和现金流出亦可分别称为正现金流量和负现金流量。现金流量图上还要注明每一笔现金流量的金额。 资金等值：在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 涉及到的几个基本概念： 资金等值计算：把一个时点发生的资金金额换算成另一个时点的等值金额。 折现：把未来一个时点发生的资金金额换算成现在时点的等值金额。也称为“贴现”。 现值：未来时点上的资金折现后的金额，是一个相对概念。 终值：与现值等价的未来时点上的资金金额。也称“将来值”。 折现率：资金等值计算过程中所使用的反映资金时间价值的参数 四、等值计算的公式 （一）一次支付类型 1、一次支付终值公式 要求：1、掌握各种系数的推导过程 2、熟记各种系数及其对应的现金流量图 P F 0 n 1 2 3 4 2、一次支付现值公式 一次支付终值系数的符号：（F/P，i,n) 一次支付现值系数的符号：（P/F，i,n) （二）等额分付类型 A 1、等额分付终值公式 F? A 0 1 2 3 4 n-1 n 等额年值 等额分付终值系数： （F/A，i，n)= F A 0 1 2 3 4 n-1 n 例： A 0 1 2 3 4 n-1 n F 2、等额分付偿债基金公式 等额分付偿债基金系数 (A/F,i,n) 3、等额分付现值公式 A 0 1 2 3 4 n-1 n P? 等额分付现值系数：（P/A，i，n) 例： A 0 1 2 3 4 n-1 n P? A 0 1 2 3 4 n-1 n P? 4、等额分付资本回收公式 A 0 1 2 3 4 n-1 n P 关系式 （A/P，i，n）= （A/F，i，n）+i （三）等差序列现金流的等值计算 0 1 2 3 4 n-1 n G 2G (n-1)G (n-2)G 等差序列现金流 等差序列现值系数:(P/G,i,n) 等差序列现金流与等额序列现金流 之间的关系: 等差序列年值系数(A/G,i,n) 0 1 2 3 4 n-1 n A A+2G A+(n-1)G A+G 例: （四）等比序列现金流的等值计算 0 n 1 A1 A1(1+h) 等比序列现金流的通用公式: 0 n 1 A1 A1(1+h) 2 例: 第二章 现金流量构成与资金等值计算 第一节 现金流量的构成 一、现金流量的概念 把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与流出之差称为净现金流量。 要点: 1、不同时点 2、实际发生 3、系统的边界 投资、成本、销售收入、税金和利润等经济量是构成经济系统现