广西上市公司对广西经济增长实证探究.doc

广西上市公司对广西经济增长实证探究【摘要】本文通过对广西上市公司的所有者权益以及上市公司累计融资金额两个方面介绍，根据政府公布的数据，选取适当指标，通过线性回归模型分析，研究广西上市公司对广西经济增长的影响，回归方程显示：上市公司所有者权益增加1%，能促进广西的国民生产总值提高0.60%；上市公司累计融资金额增加1%，可以带动广西国民生产总值提高0.1693%。最后提出建议。 【关键词】广西上市公司 所有者权益 融资金额 经济增长 一、引言 一个区域的上市公司是这个地区经济中稀缺资源，随着上市公司数量和规模的发展，区域经济也会随之增长，这个地区的综合实力也能提高，进而能优化这个区域的经济模式，促进技术进步，提高当地居民的收入进而提升居民的生活水平。集团控股的上市公司能提升整个集体企业的运行水平，同时也会给这个地区内的其他公司带来示范作用，能带动这个区域的经济增长。 广西壮族自治区是全国的经济不发达省份之一，经济总量和经济增长速度均排在全国后面，虽然广西2011年全区的GDP超过1万亿人民币，到达1.172万亿，排在全国十八位。和全国其他许多的省份相似，广西各个城市区域之间的经济发展水平差距很大。2008年1月16日，国务院常务会议批准施行《广西北部湾经济区发展规划》，标志着国务院从国家战略高度出发，全力推进广西的经济发展。这就为广西壮族自治区快速提升北部湾经济区域以及整个广西地区的经济增长提供了千载难逢的机会。 二、广西上市公司的运营概况 （一）广西上市公司年份数量概况 自从1993年11月柳工上市以来，截止到2012年12月19日，广西全区有29家上市公司，在深交所上市的有18家公司，在上交所上市的有11家公司。从1993年到2012年，广西29家上市公司的股份总数达到1799245万股，广西全区上市公司从股票市场总共融资额为95.89亿元。在1999年以前，广西全区的上市公司家数是缓慢上升的，在2000年就有五家上市，从12家快速增长到17家。其中2005年到2006年，因为股权分置改革，A股暂停发行股票，所以没有一家公司上市。从2007年起，广西上市公司数量又呈上升趋势。 （二）广西上市公司的区域布局概况 广西的上市公司分布不平衡，南宁市的有12家，桂林市、柳州市、北海市各四家，梧州市有两家，贵港市、河池市、贺州市各有一家，玉林市、崇左市、百色市等一家都没有。上市公司的数量和规模一般与地方经济的发展高度相关，上市公司数量越来，经济发展程度越高。比如共有12家上市公司的南宁市2011年的GDP高达2211亿人民币，而没有一家上市企业的崇左市的GDP仅为491亿人民币，前者是后者的五倍多，差距相当巨大。 （三）广西上市企业所在行业情况 从1993年到2012年的整整20年中，全区有29家企业上市，我们可以看到，一共有多大23家公司属于第二产业，第三产业的有6家，第一产业没有一家。而广西主要以农业为主要产业的省份，这样的上市企业分布是极度不平衡的，从而会对广西经济的发展带来不利影响。其中制造业有21家公司，交通运输业的有两家，零售百货业的有2家，建筑业也有2家，而金融业只有国海证券一家。 三、广西全区上市企业对广西经济增长影响的实证浅析 本文使用线性回归模型来研究广西上市公司和广西经济增长之间的关系。 （一）本文所使用数据选择和设定 从1993年柳工上市以来，到2011年12月31日广西上市企业达到28家，从股票市场上筹集了95.89亿人民币，对广西经济的增长起到巨大的推动作用。在1993年柳工上市时，只筹集了区区的2000万元。广西上市企业的所有者权益从1993年的8.88亿人民币，增长到2011年底的571.75亿人民币。本文根据Wind数据库来整理出上市企业的所有者权益，记作C1，C1代表了上市企业的发展水平和规模；上市企业的历年累计融资额度，记作C2，C2是上市公司从外部融进的资金量。查阅《广西统计年鉴》，整理出从1993年到2011年广西全区的国民生产总值，定义为GDP，该数值能反映广西各年份的经济发展水平。 （二）对变量进行平稳性检验 绝大部分经济变量生成的过程中，时间序列是不平稳的，要进行检验。为了降低其不平稳性，首先对GDP、C1、C2、C3取自然对数，记为：LnGDP、LnC1、LnC2，分别代表广西全区国民生产总值、广西上市公司所有者权益、广西上市企业历年累计融资金额。取自然对数不改变各个变量之间的相互关系，并且能降低其波动性，使其趋于平稳。对三个变量进行ADF检验，结果如下表1所示： 注：表示一阶差分的检验水平； （C，T，J）是表示检验类型，其中C是常数项，T是趋势项，J是阶数。 从上表中，