社保基金管理笔记.doc

1.如何在DB与DC之间进行选择。 从各自的优缺点考虑 如果希望提供稳定的、随通货膨胀而调整的收入，并希望职工能长期稳定工作。同时，对死亡、伤残提供一定水平的给付，应选择DB。 如果希望由雇员承担未来基金风险，提供灵活的、便于流动的账户，应该选择DC。 ② 从养老金的给付水平考虑 DB通常提供较高的给付；DC则具有不确定性。 ③ 从风险、劳动力流动等因素考虑 由于DC不需要基金管理者承担风险，又适应现代劳动力流动的特点，且易被人理解和接收，而被广泛采纳。 若考虑不同年龄雇员待遇水平的公平问题，一般对过去工作考虑多时，应建立DB；对未来工作考虑多时，应建立DC。 2.试比较社会保险基金的两种筹资模式。 养老保险成本（赡养率——基金收益） 对国民储蓄的影响（资产替代效应与引致退休效应的权衡——正常情况下，增加储蓄） 是否存在帕累托效应（是——否） 平衡条件不同 再分配形式不同（代际赡养——同代自养） 应对人口老龄化的能力不同（劣——优） 是否存在通货膨胀风险（否——是） 3.从社会保险基金筹集原则的角度，分析筹资方式的选择。 原则： 效率性原则（正确处理国家、企业、个人的负担比率） 公平性原则（垂直公平与水平公平） 稳定性原则 收支平衡原则 方式： 开征社会保险税（强制性） 社会保险统筹缴费（灵活性、返还性） 建立预算基金账户制（最具效率原则） 选择： 效益上（管理效率） 1、3优于2 （集中管理——分散管理） 约束上 1、3优于2 （法律约束、利益约束——监管分散） 市场公平角度 1、3优于2 （统一税费——差别征缴） 适应性上 1优于3 4.为何要进行社会保险基金管理。 存在问题： ①通胀风险 ②投资收益低下 ③资本市场制度环境严重制约基金管理绩效。 必要性： 市场失灵（信息不对称、逆选择、道德风险） 政府失灵（寻租、腐败） 社保基金的特征（长期性、增值性） 意义： 有助于社会保险制度的正常运行 有助于减轻政府日益增大的社会保险费用负担 有利于资本市场的完善和促进经济发展 5.如何选择社保基金投资渠道 金融工具： 银行存款 较高的安全性，但收益率较低 国债 高安全，低收益 企业债券 收益率高于国债，风险低于股票 贷款合同 风险较小，收益稳定 股票 高收益，高风险 创新金融工具 风投 对冲基金 期货 远期等 实物工具： 房地产、基础设施——投资期限长、流动性差，但在一定程度上可防范通货膨胀风险。 投资特点： 投资多元化 宽广的投资幅度（对业务范围广的公司进行投资） 对规模大小各异的公司进行投资 投资管理规则： 分散化投资 控制投资工具的风险等级 控制高风险投资工具所占的比例 注重投资的长期性 6、社保基金安筹资模式分类 （一）现收现付社会统筹制形成的社会保险基金：由雇主和雇员按工资总额的一定比例缴纳社会保险费，以支定收，不留余额。 其主要特点是：费率调整灵活，社会共济性强，易于操作，无通胀之忧，具有通过再分配达到公平的目标。 （二）个人账户储存基金制形成的社会保险基金：从工人参加工作开始，由雇主和雇员缴纳保险费，计入个人账户，归个人所有。 （三）社会统筹部分基金积累形成的社会保险基金。 我国养老保险制度改革初期提出的“以支定收、略有节余、留有部分积累”就属这种模式。 （四）社会统筹与个人账户相结合部分基金积累制。 我国现阶段养老、医疗保险制度的改革正是采用的统账结合的模式。 7、确定给付制与确定缴费制的选择 （一）确定给付制： 1. 优点：提供一定水平的给付，对建立计划时有一定工龄雇员的过去工作贡献予以养老承诺。 2. 缺点：缴费需要随计划基金状态的变动而调整，稳定性差。 （二）确定缴费制： 1. 优点：在缴费、投资和转移方面的灵活性，且机理简单，透明度高，易被接受，同时能够建立起完全的养老保险基金。 2. 缺点：待遇不确定，易受通货膨胀影响。 8、财政部门在编制社会保险预算应坚持以下几个原则： 全面性原则——社保资金不分经费和基金应全部纳入预算范围； 独立性原则——各种社保资金收支及结余单独编制预算； 政策性原则——充分体现国家政策，属重点扶持的给予政策倾斜； 专用性原则——严格按照支出范围编制，防止挪用。 9、社保基金的预算方式 （一）社保基金预算纳入国家财政预算 即将以社会保险为主的社会保障收入、支出视同政府的经常性收支，在政府的公共预算中统一安排（如英国）。 优点：在社保收支安排中直接体现政府意志。 缺点：经常性收支与社保收支相互挤占，容易造成财政负担。 （二）一揽子社会保险预算 一揽子社会保险预