金融之中央银行 课件.ppt

* * 假定法定存款准备金率为10%，当前市场上现金漏损率为4%，超额准备金率为6%，如果此时中央银行给某商业银行再贴现（或再贷款）了100万元，求此时市场上新增加的货币量？ 习题： 解：先要求货币乘数 m=（c+1）/(c+r+e)=（4%+1）/(4%+10%+6%)=5.2 基础货币B增加了100万元，所以货币供给增加： △M=m*△B=100*5.2=520万元 * * 三、影响基础货币的因素 ——央行的主动措施 基础货币的增减变化(C+R)，通常取决于四个因素： 1.对商业银行的债权，即对商业银行再贷款、再贴现。 2.对政府债权净额。中央银行通过认购政府债券或贷款给财政部门弥补赤字，把基础货币注入流通领域。 3.国外净资产，由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。 4.其他项目净值。固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付的增减变化，也会对基础货币量产生影响。 央行的资产业务 * * 提问：中央银行可以实现增加基础货币的途径有哪些？ ①向商业银行再贷款 ②对票据进行再贴现 ③购买有价证券 ④对财政进行贷款 ⑤收兑外汇 ⑥收兑黄金 ⑦支付利息 * * 四、货币当局的四种货币投放形式 ——以及央行调节货币流通的方式 向财政部门借出款项或允许其透支 货币当局以再贷款或再贴现等形式向商业银行授信 货币当局买入外汇资产 货币当局经由公开市场业务买入有价证券 * * 央行调节货币流通的方式： 公开市场业务 由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对方，买卖的标的是国债，所以在货币当局的资产负债表中，这将表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“储备货币（其他存款性公司存款）”或“不计入储备货币的金融性公司存款”的增加。 发行中央银行票据（央票） 在货币当局的资产负债表中，央行票据的发行表现为负债项下“储备货币（其他存款性公司存款）”的减少以及“发行债券”的增加。 回购业务 正回购交易中的第一次交易表现为负债项下“储备货币（其他存款性公司存款）”的减少以及“其他负债”的增加。 外汇掉期业务 外汇掉期交易当中的售出外汇表现为资产项下“外汇（储备）”的减少以及负债项下“储备货币（其他存款性公司存款）”的减少。 * * 第四节 中央银行信用调控手段 一、西方中央银行的货币政策工具 （一）一般性控制工具 1、法定存款准备率 2、再贴现率 3、公开市场业务 （二）选择性控制工具 （三）其它政策工具 直接信用控制、间接信用控制 二、我国的货币政策工具 * * （一）一般性控制工具 1、法定存款准备率 中央银行在法律赋予的权限范围内，通过调整金融机构的法定存款准备金比率，进而改变金融机构的存款准备金数量和货币乘数，从而影响金融机构的信用存款的创造能力和货币供给能力，实现控制货币供给量的目的。 2、再贴现率 中央银行通过调整再贴现率，影响商业银行的借入准备金的成本和融资策略，进而控制商业银行的货币供给能力，最终实现对货币供给量的控制。 3、公开市场业务 指中央银行在证券市场上公开买卖有价证券（政府债券），用以增加或减少货币供给量的一种政策手段。 公开市场业务的特点： （1）公开性（2）灵活性（3）主动性 （4）直接性 * * 法定存款准备金率 表现效果 局限性 效果最猛烈 是其他工具的基础 不宜作为日常调控的工具 不宜轻易采用 效果不易把握 一般性政策工具优缺点比较： 再贴现率 表现效果 有告示效应 影响商业银行的融资决策 局限性 中央银行没有主动权 再贴现率高低有限度 会引起市场利率的波动 公开市场业务 中央银行处于主动地位 能进行经常性操作 可对货币供应量进行微调 必须有强大的金融势力 必须有全国性的金融市场 必须有其他政策工具的配合 表现效果 局限性 * * 总结：从经济繁荣与经济衰退两方面论述一般性货币政策控制工具地运用过程！ （1）对法定存款准备金率的运用：经济过热时央行运用紧缩的货币政策，提高法定存款准备率，从而减少了商业银行持有的的准备金，并且使得货币乘数减小，商业银行贷款量数倍收缩，货币供应量减少，市场利率上升，贷款成本增加，投资利润率下降，投资减少，消费减少，社会生产缩减，失业率上升，物价下跌，经济回落。 （2）对再贴现率的运用：经济过热时，央行提高再贴现率，从而提高了商业银行借款成本，于是商业银行紧缩信贷，同时基础货币减少，共同导致货币供应量减少，市场利率上升，贷款成本增加，投资利润率下降，投资减少，消费减少，社会生产缩减，失业率上升，物价下跌，经济回落。 （3）对公开