2018年度策略报告：2018，守株待兔.pdfVIP

[Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 2018 年度策略报告 2018-1-1 金融工程┃专题报告 2018 ，守株待兔 [Table_Author] 报告要点 分析师 覃川桃 （8621  结论1：流动性溢价将持续 qinct@  结论2 ：所谓大小盘的风格转换是个伪命题 执业证书编号：S0490513030001 在以大为美的2017 ，主流风格下的涨幅靠前的股票仍是中小盘股占优，自由流 分析师 分析师 通市值大小并不是决定性因素，关键看是不是站在了风口上。 [Table_Doc]  结论3 ：从长线角度看，北向资金的偏好是较好的风向标，目前时 点上更偏好高成长性的股票 在2017 年3 月的时候，北向资金倾向于购买低PB 的股票，对股票的成长能力 并无过多的要求。然而到了目前时点，他们更愿意购买高成长性的股票，哪怕 股票的估值较高，作为全市场的价值投资风向标，我们认为北向资金的这一新 动向值得重视。  结论4 ：从中线风口上来说，我们认为业绩白马、新能源和科技股 风口的风仍未停，但领涨的标的会轮换 从熊市向结构性牛市转换的阶段里，行业间的相对强弱转换会表现为趋势，其 余时间表现为反转。2017 到2018 行业间的强弱转换呈现反转效应的可能性较 大，但今年的强势行业中仍有少数行业可走出强者恒强的走势的机会。我们预 计明年能持续强势的行业是电子，有机会走反转效应的是计算机，今年表现一 般明年可能走强的是地产、医药。  结论5 ：从短线波段上来说，无论市场涨跌，基本上每个月大概率 会有两波以上的短线机会，一般来说前后相继的两月会切换热点， 而且前一月涨幅在前的股票会下月乏力，选择短线标的时应注意热 点题材和强势标的的换月效应。市场热点散乱的时候也通常意味着 调整将近 大盘调整之后弹性最好的是筹码属性更强的超跌股、次新股或者纯资金推动股。 当次新股走出板块性行情时，轮涨顺序一般为开板-近端-远端，在无明确驱动时 偏好小盘和低价，偏好流动性溢价。另外应注意次新热点股对相应老股板块的 带动效应，比如中科信息之于人工智能。如果热门题材核心标的以一字的方式 连板，活跃资金仍会挖掘同期可交易的相关个股，大部分流通盘小、价格低、 享受流动性负溢价。 风险提示： 本报告推演均基于历史数据，未必与未来走势相符。 请阅读最后评级说明和重要声