万科地产集团盈利能力分析.doc

中央广播电视大学六盘水分校 专 业 年 级 学生姓名 学 号 论文题目 指导教师 完成时间  【论文摘要】盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力分析十分重视。万科地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大程度上影响着管理者的决策。万科地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其成长能力存在一定的不稳定性。本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。 【关键词】万科地产；盈利能力；指标 目 录 一、盈利能力分析概述 1 （一）企业盈利能力内涵 1 （二）盈利能力分析指标 1 二、对万科股份有限公司盈利能力分析 1 （一）万科股份有限公司概况 1 （二）万科股份有限公司盈利能力指标分析 2 1.盈利模式分析 2 2针对财务数据对万科进行分析 3 三、万科股份有限公司目前存在的盈利问题及成因 3 （一）万科股份有限公司目前存在的盈利问题 3 1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低 3 2、运营能力波动大 4 3、成长能力缺乏稳定性 6 4、流动性强，负债率下降 6 （二）万科股份有限公司存在的问题的原因 8 四、对万科股份有限公司的相关建议 8 （一）增强企业核心竞争力 8 （二）增强公司获取现金的能力 9 （三）加强公司内部结构的治理 9 （四）改善企业的资产质量 9 （五）健全外部监管机制 10 参考文献 10 附录 1 2006-2014年万科房产 各财务指标分析 11 附录 2 2007-2014年 万科集团现金流量表 14 附录 3 2007-2014年 万科集团资产负债表 19 一、盈利能力分析概述 （一）企业盈利能力内涵 盈利能力就是企业资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析、资本盈利能力分析和收益质量分析。经营应能力分析的主要指标是营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成本费用利润率。资产盈利能力指标主要是总资产利润率、总资产报酬率和总资产净利率。资本盈利能力分析主要的指标是净资产收益率、资本收益率、每股收益、市盈率。发展能力分析指标主要是盈利增长能力分析、资产增长能力、资本增长能力分析和技术投入增长能力分析。 （二）盈利能力分析指标 首先是资产利润率。资产利润率是公司税前利润总额与资产均匀总额的比率。它小但能够评估公司的资产盈余能力，而且能够反映出公司管理者的资产配置能力。万科地产2009年资产利润率较低，其他年份较高，而且呈逐年上升的趋势。阐明万科地产自2009年上市以来，利润总额在小断上升，资产盈余能力较强，同时也阐明公司管理者在资产配置方而有着较强的能力。 其次是成本费用利润率。成本费用利润率是公司的利润总额与成本费用总额的比率厂它能够评估公司盈余能力的高低，也能够评估公司对成本费用的控制能力和经营管理水平。该目标越高，阐明公司为获取利润而付出的代价越小，公司的盈余能力越强。万科地产的成本费用利润率在2009-2010年呈降低趋势，而在2010年以后逐年上升。阐明公司在上市前期由于经营成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加，影响了利润总额，然后造成本钱费用利润率的降低。上市后期成本费用利润率上升，阐明公司盈余能力逐年增强，管理者对成本费用的控制能力也在小断加强。 第三是股东权益报酬率。股东权益报酬率反映了公司股东获取出资报酬的高低，该比率越高，盈余能力越强。 第四是销售毛利率。销售毛利率反映公司的经营成本与经营收入的比例关系，毛利率越大，阐明在经营收入净额中经营成本所占比重越小，公司经过销售获取利润的能力越强。经过以上图表万科地产销售毛利率在逐年上升，经过销售获取利润的能力较强 2.房地产行业概况 2.1房地产行业的发展状况 2.1.1 房地产行业的发展现状 近年来房价的不断上涨,使我国房地产业热度不断提高,房地产业也得到迅速发展, 幅度之大，范围之广，在我国房地产历史上是少有的。房子是百姓的生活必需品，房地产业又汇集了天下的资金。 从房市的运行层面来看： （1）泡