第7章复习与练习_8428.pdf

复习与练习1 判断正误： a.投资者喜欢分散化公司，因为它们的风险小 ； b.如果股票完全正相关，分散化将不能降低风险； c.投资很多资产的分散化完全消除风险； d.只有资产不相关时，分散化才有用； e.标准差低的股票对资产组合风险的贡献比标准差高的股票小； f.一只股票对充分分散化的资产组合的风险的贡献，取决于其市场风险； g.贝塔等于２. ０的充分分散化的资产组合的风险是市场组合的两倍； h.贝塔等于２. ０的没有分散化的资产组合的风险，小于市场组合的风险的两 倍。 复习与练习1 a.投资者喜欢分散化公司，因为它们的风险小 ； 错误。金融市场中的分散化投资确实降低风险，但分散化（多元化） 经营的公司不一定降低风险。另一个理由是投资者可以在金融市场 中通过投资不同公司的股票进行分散化，公司进行分散化投资，投 资者不领情。 实践中，为什么很多公司进行多元化经营呢？会不会有其他考虑？ 复习与练习1 b.如果股票完全正相关，分散化将不能降低风险 ； 正确 c.投资很多资产的分散化完全消除风险 ； 错误。还有系统风险不能分散。 d.只有资产不相关时，分散化才有用 ； 错误。不完全相关就可以降低风险。 e.标准差低的股票对资产组合风险的贡献比标准差高的股票小 ； 错误。对资产组合风险的贡献取决于与资产组合的关系（协方差）。 复习与练习1 f.一只股票对充分分散化的资产组合的风险的贡献，取决于其市场 风险 ； 正确。充分分散化的资产组合只有市场风险。 g.贝塔等于2.0的充分分散化的资产组合的风险是市场组合的两倍 ； 正确。 h.贝塔等于2.0的没有分散化的资产组合的风险，小于市场组合的风 险的两倍。 错误。贝塔等于2.0的资产组合，其市场风险为市场组合的两倍， 但是因为没有分散化风险，还有特殊风险。 1. 计算证券1和证券2组成的以下资产组合的收益率的 均值和方差。 复习与练习2 假设证券1和2收益率相关系数分别为1、0.5 、0.2、0、 -0,5和-1。 x1 x2 资产组合1 0.00 1.00 资产组合2 0.10 0.90 资产组合3 0.20 0.80 假设两只证券的收益率的均值和标准差如下： 资产组合4 0.30 0.70 资产组合5 0.40 0.60 收益率均值 收益率标准差 资产组合6 0.50 0.50 证券1 0.05 0.10 资产组合7 0.60 0.40 证券2 0.10 0.20 资产组合8 0.70 0.30 资产组合9 0.80 0.20 资产组合10 0.90 0.10 资产组合11 1.00 0.00