上市公司 飞亚达财务报告分析.doc

深圳市飞亚达（集团）股份有限公司 财务报告分析 分析对象：2010年度主要合并财务报告 报告日期：2011年5月08日 补充资料：2010年主要合并财务报表 公司主要财务指标计算表 深圳市飞亚达（集团）股份有限公司2010年度合并财务报告分析 一．资产负债表分析 根据飞亚达股份有限公司2010年12月31日的资产负债表，编制比较资产负债表，并对资产负作趋势分析和结构分析（见附表）。 1．资产负债表趋势分析 该公司2010年度资产规模有所扩大，增加数额达到912,602,070.60元，增长速度为59.88%。其中流动资产增长速度为88.78%，非流动资产的增长速度为3.18%，可见公司资产的增长主要源于流动资产增长。而流动资产的增长主要是由货币资金和预付账款的大额增长引起的，增长速度分别为541.01%、280.30%。公司应对货币资金的大幅增长引起重视，同时也应重视预付账款的大额增加是否与当前的市场供应状况相吻合。应收账款与存货的变动幅度不大说明企业的管理与控制有所增强。非流动资产中无形资产和递延所得税资产的增幅较大，分别为42.74%和59.66%。 该公司的负债增长了360,255,646.44元，增长速度为44.68%，主要是由流动负债40.12%的增长引起的，其中预收账款，应缴税费，其他流动负债的增长额分别为6,452,605.93元，10,666,859.64元，1,364,992.92元。增长速度分别为320.65%，136.30%，106.61%。非流动负债增长水平也较快，其中长期借款增长额91,440,065.11元，增长速度为101.6%，递延所得税负债增长额为24,269.34元，增长速度为22.68%，其他非流动负债减少额为4,000,000.00元，减少速度为-62.50%。可见流动负债的增长速度小于流动资产的增长速度，这有利于改善公司的短期偿债能力。 该公司股东权益有较大变化，共增加了552,346,424.16元，增长速度为75.13%。其中，资本公积增加451,534,652.23元引起的，增长速度为235.36%，盈余公积增加5,120,903.28元，增长速度为4.42%，未分配利润增加了63,937,479.75元，增长速度为40.32%，说明该公司的盈利能力有所增加。 2．资产负债表结构分析 该公司流动资产比重2009年66.24%、2010年78.21%，略有上升。其中2010年货币资金和存货所占比重较大，依次为25.18%和43.03%。货币资金所占比重比去年增加18.9%，增幅较大，说明其资产的变现能力以及抵御风险的能力加强，但是机会成本也必然增加，这将会影响企业的盈利能力；固定资产比重2009年17.05%，2010年10.33%，呈现下降趋势；无形资产比重2009年0.88%，2010年0.79%，呈下降趋势。其流动资产比重较大，说明企业资产的流动性和变现能力较强，具有一定的偿债能力和承担风险的能力。 该企业负债中流动负债比重为39.60%，其中短期借款、应付账款比重分别为29.89%和6.41%。非流动负债比重为7.55%，其中长期借款7.44%，基本上与上年持平。2010年所有者权益中股本、资本公积、盈余公积和未分配利润占权益总额的比重分别为11.51%、26.40%、4.97%和9.13%，资本公积的比重变化较大。 从总体结构来看，2010年公司流动资产比重78.21%，流动负债比重39.60%，流动资产比重大于流动负债比重，可见公司选择的是稳健型对称性结构，表明企业偿还流动负债有足够的流动资产作为物质保证，以降低企业的财务风险，但是占用大量资金，降低了资金的利用效率。公司有一部分长期资金用于流动资产，公司的短期偿债风险较小，但资金成本较大。公司的资产负债率47.16%，相对来说较为适中，表明企业财务状况处于良好，偿债能力较强，债权人比较安全。 3．资产负债表重点项目分析 （1）货币资金：本年增长额517,754,237.33元，增长速度高达541.01%，由报表附注知货币资金变动原因主要是由于非公开发行股票募集资金，短期银行借款增加引起的。 （2）预付款项：本年增长额27,008,751.67元，增长速度高达280.30%，由报表附注知预付款项增加的原因是飞亚达香港公司采购手表维修配件，子公司亨吉利公司新开门店，由于该公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和世界名表的商业连锁销售，而世界名表都是价格昂贵，因此预付账款增加说明未来企业销售世界名表的业务量将要增加。 （3）应收账款：本年增长额53,914,037.12元，增长速度44.20%，由报表附注知是由于年底为品牌名表的销售旺季、与商场正常结算期的滞后及整体销售规模的