中国主要植物油价格研究报告.doc

2010年中国主要植物油价格研究报告 前 言 国内油脂市场经历了07/08年度的金融风暴之后，在国家一系列经济政策刺激下，08/09年度终于迎来了彩虹，走上价值回归之路。整体来看，2009年国内豆油市场基本上是处于震荡上行的行情，从年初的底部震荡到6月份的高位调整再到10月后的年末行情拉升。 我国作为一个油脂油料的消费大国，近年来的需求一直对国际植物油市场起着举足轻重的作用。国内的供应增幅缓慢，难以满足需求快速增长的需要；使得我国对国际市场的依赖程度与日俱增，虽然国际豆类市场增产格局基本形成，供应宽松将主导今年走势，但在通胀预期前提下，油脂主导因素带有太多不确定性导致未来植物油价格的变化也将更加扑朔迷离。通过了解未来国内外植物油情况，投资者可以更加从容面对未来市场的风险，锁定市场利润。 一．主要植物油行业政策 国内： （一）中国油料生产扶持政策分析 1．《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见继续提高粮食最低收购价扩大国家粮食、棉花、食用植物油、猪肉储备。为调动加工企业入市收购油菜籽的积极性，将委托一部分规模较大、资质较好的中央直属粮油企业和地方国有或民营油脂加工企业，按照1.85元至2.00元的收购价格挂牌收购农民交售的油菜籽，并加工成菜籽油自行销售，自负盈亏。中央财政给予委托企业收购并加工油菜籽每市斤0.10元的一次性费用补贴。2009年国储临时大豆拍卖于2009年7月23日开始，2009年11月25日结束，共进行18次拍卖，共拍出13.97万吨，累计拍卖成交率为1.55%。 数据来源：美尔雅期货 2009年11月初，按照有关部门部署，国储拿出150万吨临时储备大豆，定向销售给黑龙江大豆加工企业，每吨补贴210元/吨，划转价格为3750元/吨。 （三）中国食用油行业发展政策 1．轻工业调整振兴规划：提高食用油产能 2009年5月18日，工信部提出支持农副产品深加工，重点推进油料品种多元化，促进油料作物转化增值和深度开发，新增花生油100万吨，菜籽油100万吨，棉籽油50万吨，特色油脂100万吨产能，保障食用植物油供给安全。 2．我国实行大豆新国标 2009年9月1日，我国开始实施新制定的《大豆》标准。修订后标准与世界发达国家标准处于一个标准水平，有利于促进大豆市场流通，维护全国粮食总量供给平衡，确保粮食安全。 3．国家将花生纳入2020年食用油规划 2009年9月18日，为推动花生生产发展，国家将花生纳入全国食用植物油规划中，农业部争取花生良种补贴政策，计划扩大花生高产创建规模。 （四）中国油脂油料进出口贸易政策分析 1．2009年7月1日起取消大豆出口关税 据财政部2009年6月22日消息，经国务院关税税则委员会第四次全体会议审议通过，并经国务院批准，自2009年7月1日起，取消对小麦，大米，大豆产品的出口关税（包含暂定关税和特别关税）。 2．关于进口油菜籽实施紧急检疫措施的公告 2009年11月9日，国家质量监督检验检疫总局发布了《关于进口油菜籽实施紧急检疫措施的公告》，公告指出为防止油菜茎基溃疡病等有害生物传入2009年11月15日起，贸易商签订进口油菜籽贸易合同前，应向国家质检总局申请办理“进境动植物检疫许可证”。12月4日印尼政府农业部种植司司长称，印尼政府计划在苏门答腊岛西部和北部以及西加里曼丹岛重植老树。明年印尼将重植5万公顷油棕榈树，剩余的规模将在2010年完成。未来两年内印尼政府将帮助小型农户重植12.5万公顷油棕榈树，更新种植园，控制供应。这将是近三十年来小型农户第一次重植油棕榈树。油棕榈树的生产期在25到30年左右。如果也包括大型公司的重植计划，那么印尼需要重植大约100万公顷油棕榈树。该项目应当在五年内完成。 数据来源：USDA，美尔雅期货 表1：2009/10年度世界豆油主产国供需平衡表 （单位：百万吨） 2009/10年度 期初库存 产量 进口量 国内使用 出口量 期末库存 2.91 37.69 8.95 37.48 9.48 2.59 美国 1.24 8.73 0.03 7.48 1.47 1.05 巴西 0.27 6.11 0.05 4.68 1.5 0.25 阿根廷 0.27 6.72 0 1.54 5.22 0.22 中国 0.47 7.93 2.4 10.27 0.1 0.43 阿根廷豆产量将增至4800万吨巴西大豆产量预计增至6370万吨巴拉圭预计670万吨大豆 数据来源：USDA，美尔雅期货 表2：2009/10年度世界菜油主产国供需平衡表 （单位：千吨） 2009/10年度 期初库存 产量 进口量 出口量 期末库存 中国 数据来源：USDA，美尔雅期货 根据美国农业部预估，2009/10年度，全球棕榈油产量较2008/0