中国移动财务分析课程（讨论稿）---第二部分.ppt

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2018-05-19 发布于上海
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中国移动财务分析课程（讨论稿）---第二部分.ppt

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中国移动财务分析课程（讨论稿）目录目录电信行业是资金技术密集型行业进入21世纪，全球电信行业的发展由高速增长滑向持续低迷，遭受了前所未有的挫折而我国电信行业发展则是“风景这边独好” 中国电信市场经过几次大刀阔斧的改革和调整，独家垄断的局面已经彻底打破，有效的市场竞争格局正在逐步形成在移动通信市场，联通和小灵通分别在中高端和低端市场向中国移动展开竞争竞争格局的形成引发市场的价格战及渠道成本的上升，导致移动运营公司深陷“价格漩涡” 未来3G技术的成熟以及用户的需求变化将引起移动通信产业的价值链发生变化 In the consumer market, as the network becomes unbundled, value creation will migrate to either content or solutions 基于上述分析，我们认为…… 中国移动运营企业的增长模式也将逐步由投资拉动型向价值驱动型转变未来几年内影响国内移动运营企业价值的环境动因是在特定的外部环境下，不同的移动运营企业实施了不同的战略措施及业务活动以实现企业价值最大化在有效竞争的移动通信市场，基于价值管理的财务分析体系是…… 目录中国移动是按照《公司法》设立的母子公司形式的集团公司母子公司的定位不同决定了财务分析体系的差异性母子公司的定位不同决定了财务分析体系的差异性（续）两级分析体系相辅相成，构成集团公司完整的财务分析体系目录从价值指标库中选取适合母公司的财务分析指标指标选取的基本原则基于VBM的价值指标库，选取了反映移动运营企业五种关键能力的财务比率指标财务比率指标之间存在着联系反映企业价值的指标之一：FCF 反映企业价值的指标之二：EVA率反映企业盈利能力的指标反映企业投资效率的指标反映企业偿债能力的指标反映企业成长能力的指标母公司的财务分析暂略，根据集团财务部的要求再另行修改目录子公司的财务分析体系应该围绕企业价值的关键驱动因素来展开我们可以将影响企业价值的主要因素总结为以下五大能力，子公司应围绕这五个方面进行常规分析围绕这五各侧面的常规分析，继续展开可以得到下一级关键影响因素，并依次展开深入分析从指标库选取了以下比率指标各指标之间的相关关系如下对上述比率指标，应综合选用常用的分析方法，通过与行业标准水平对比、自身纵向趋势分析对比和预算指标目标值对比，判断反映能力的各项指标是否处在正常范围，是否存在重大问题在综合分析各指标后，应进一步对存在问题的指标进行分解分析，寻找引起各指标异常的财务因素，最终得出第一步常规分析的初步结论在比率指标分析的基础上，针对发现的问题，结合各种分析方法和业务大指标，再深入分析对各财务指标的影响因素根据重要性、适用性等原则，选取了反映企业各方面能力和状态的六个综合指标比率指标的特点子目录首先，我们将对EBITDA率进行简单介绍，并深入讲解如何进行具体分析 EBITDA率计算和进行分析的简单介绍 EBITDA率分析方法简介 EBITDA率分析方法简介－趋势分析法 EBITDA率分析方法选择的原则采用趋势分析法对EBITDA率进行分析的主要步骤和过程采用趋势分析法对EBITDA率进行分析的主要步骤和过程－续采用趋势分析法对EBITDA率进行分析的主要步骤和过程－续总结：在初步分析后，如果发生重大差异，需要继续进行分解分析，并找出影响EBITDA率的主要原因所在除趋势分析法外，我们也可以选用预算对比分析法对EBITDA率进行分析在指标出现重大差异时，需要对指标进行深入分解分析，首先分析营业收入其次要分析EBITDA值的情况在进行分解分析之后，应找出影响EBITDA率的主要原因所在标杆分析法的步骤和过程在进行深入分析之后，得到相应的初步结论总之，对EBITDA率进行分析的方法有很多，具体分析时应该本着实效性原则，从能够揭示问题、得出结论的角度来选择一种或几种分析组合的方式，得到分析的初步结论子目录首先，我们将对利息覆盖倍数进行简单介绍，并深入讲解如何进行具体分析利息覆盖倍数计算和进行分析的简单介绍利息覆盖倍数的分析方法以及分析方法的选择原则和前述分析指标相仿采用趋势分析法对利息覆盖倍数进行分析的主要步骤和过程采用趋势分析法对利息覆盖倍数进行分析的主要步骤和过程－续采用趋势分析法对利息覆盖倍数进行分析的主要步骤和过程－续在初步分析后，如果发生重大差异，需要继续进行分解分析，并找出影响利息覆盖倍数的主要原因所在在确定了利息支出异常增加是导致覆盖倍数异常的主要因素后，进一步用因素分析法进行因素分解分析在确定了利息支出异常增加是导致覆盖倍数异常的主要因素后，进一步用因素分析法进行因素分解分析在分析完六个