第四章-第一节-(第十十一十二次课).ppt

第四章 工程经济评价方法 成功并非自然燃烧的产物，你必须把你自己点燃。 ——瑞杰.里奇 经济评价指标 一、基准投资收益率 1、基准投资收益率的含义（ ） 通常，在选择投投资机会或决定工程方案取舍之前，投资者首先要确定一个最低盈利目标，即选择特定的投资机会或者投资方案必须达到的与其收益率，称为基准投资收益率。（又称为最小诱人投资收益率MARR—Minimum Attractive Rate of Return） 说明：由于基准收益率是计算净现值等经济评价指标的重要参数，因此又称为基准折现率或基准贴现率。 2、基准投资收益率的确定要考虑的因素 (1)资金成本与资金结构； (2)风险报酬； (3)资金机会成本； (4)通货膨胀。 3、基准收益率的确定方法 累加法计算基准收益率的计算 =无风险投资收益率+行业风险报酬率+企业特有风险报酬率+投资方案特殊风险报酬 二 、净现值（NPV） 1、概念：净现值是指按设定的折现率，将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。计算公式为： 例1： 某工程方案总投资为5000万元，投产后美男的运营收入为1500万元，年运营支出为500万元，产品的经济寿命期为10年，在第10年末，还能回收资金200万元。若基本收益率为15%，问此项目是否值得投资。 2、判别准则： 3、值得注意的几个问题： 净现值函数曲线 例题2 4、与净现值等价的其他指标 三、内部收益率（IRR） 2、判别准则 3、IRR的经济含义 4、内部收益率的计算方法 例3 思考题 5、几种特殊情况 （1）不存在内部收益率的情况 （2）非投资的情况：补偿贸易 （3）多重内部收益率的情况 四、投资回收期 2、静态投资回收期 （2）判别准则 例4：请求取静态投资回收期 3、动态投资回收期 例4：请求取静态投资回收期 基准投资回报率为10% 4、投资回收期 三大指标的关系分析 五、其他指标的说明： 1、净现值率： 第二节 多方案的经济比较和选择方法 要做一番伟大的事业，总得在青年时代开始。 歌德 一、多方案的关系类型 二、多方案之间的可比性 三、互斥方案的比较选择步骤 1、绝对检验 2、相对检验 二、互斥方案的选择方法的介绍： 1、增量投资回收期法（追加投资回收期、差额投资回收期） 含义：是指以两个互斥方案相比较而出现的成本的节约额来回收增加投资的期限。（静态指标，且产量相等） 公式： 例题1、 某项目建设有两个设计方案，第一方案采用比较先进的技术设备，投资额为2000万元，年成本为300万元；第二方案投资额为1500万元，年成本为400万元，两个方案的年销售收入均为600万元。如果标准投资回收期为10年，请用增量投资回收期指标比较两个方案。 2、增量投资收益率法 是指增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比。 （静态指标，且产量相等） 问题一：如果产量不相等，我们如何处理？ 进行收入的产量等同化处理，也就是分摊到每一个产量上的投入与产出的比较上去。 （1）用单位生产能力投资和单位产品经营成本 例题2 已知两个建厂方案A和B，A方案投资1500万元，年经营成本为400万元，年产量为1000件；B方案投资1000万元，年经营成本为360万元，年产量为800件。若基准投资回收期为6年，试选择方案。 (2)用扩大系数 以两个方案年产量的最小公倍数作为方案的年产量，使得产量等同化。 问题二：投入使用时间不相同，该如何处理？ 对提前投入的方案做出投资补偿之后再做比较。 处理方法： 若甲方案提前投入使用，年净收益为A1,提前时间为T1年，则补偿额为 若乙方案提前投入使用，年净收益为A2,提前时间为T2年，则补偿额为 判断依据： 同前面： 问题三：方案不是两个，而是多个，如何处理？ 两两比较，逐个淘汰，比较繁琐。 所以，我们将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加，构成年折算费用，可以进行多个方案的比较。 3、年折算费用法 判断依据 多方案比较时，静态年折算费用低的方案最优。 例题3 现有A、B、C、D四个产出相同的方案，请选择最优方案？ 4、总和总费用法 既然可以用年折算费用来进行选择，可不可以用总计算费用来进行选择呢？即 判断方法如前面，选择费用最低的方案。 例题3 现有A、B、C、D四个产出相同的方案，请选择最优方案？ 5、净现值法 净现值最大，且大于零的方案最优。 例题4： 现有AB两个互斥方案，寿命期相等均为8年，无残值，各年的现金流量如下，试评价选择方案。 思考：净现值的兄弟姐妹 年值或者净终值最大法则 游手好闲的学习并不比学习游手好闲好。——约·贝勒斯 6、差额净现值法 解题步骤 （1）将互斥方案按照投资额的大小