期货投资分析考试重点（个人整理）.doc

PAGE4 / NUMPAGES126 目 录 第一章期货投资分析概论 第一节 期货投资的特殊性 第二节 期货定价理论 第三节期货投资分析方法 第四节期货投资分析的有效性 第二章宏观经济分析 第一节 宏观经济分析概述 第二节 宏观经济运行分析 第三节 宏观经济政策分析 第三章期货投资基本面分析 第一节基本面分析理论基础：供需理论 第二节影响因素分析 第三节基本面分析常用方法 第四节 基本面分析的步骤与应用 第四章期货品种投资分析 第一节农产品分析 第二节基本金属分析 第三节能源化工分析 第四节贵金属分析 第五节金融期货分析 第五章期货投资技术分析 第一节技术分析概论 第二节技术分析的主要理论 第三节主要技术分析指标及其应用 第四节期货市场持仓分析 第六章统计分析 第一节 统计分析对金融投资分析的意义 第二节 一元线性回归分析 第三节 多元线性回归分析 第七章期货交易策略分析 第一节套期保值交易策略分析 第二节投机交易策略分析 第三节套利交易策略分析 第八章期权分析 第一节期权概述 第二节期权定价理论 第三节期权套期保值策略分析 第四节期权套利交易策略分析 第九章期货投资分析报告 第一节期货投资分析报告的基本要求 第二节定期报告 第三节期货专题报告 第四节期货调研报告 第五节期货投资方案 第十章职业道德、行为准则和自律规范 第一节期货投资咨询从业人员的含义与职能 第二节 国内外分析师组织 第三节 职业道德和执业行为准则  第一章期货投资分析概论 学习目的与要求 通过本章学习，了解期货投资分析的意义与主要分析方法，掌握期货定价理论，理解有效市场假说以及期货投资方法论。 第一节期货投资的特殊性 一、期货投资的一般属性 投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性（风险性）等一般特征。 投资的类型可以按照投资对象划分，包括：股票、债券、黄金、外汇等金融市场投资，无形资产、企业产权和房地产等产权市场投资，以及具有未来增值预期的古玩、艺术品等收藏品市场投资等等。 以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。 二、期货投资的特殊性 主要的特殊性表现在：期货价格的特殊性和期货交易的特殊性。 （一）期货价格的特殊性 1．特定性。 不同的交易所、不同的期货合约在不同时点上形成的期货价格不同，这就是期货价格的特定性。 期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的针对性与特定性。 2．远期性。 现货价格往往是依据已知的信息或者过去的经验即时决策达成的现实价格，而期货价格则是依据未来的信息或者后市的预期达成的虚拟的远期价格。 通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。这是期货市场价格发现的原理，也是期货价格远期性的体现，为市场提供了期现套利和远近合约套利的理论基础。 现货价格是即期市场供需关系的体现，而期货价格反映的是远期的供需关系。 如果现货价格或近期期货合约价格与远期期货合约价榕之间的基差或价差超过了正常的持仓成本，就会产生期现套利或者远近合约套利的机会。 3．预期性。 期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期， 期货价格的预期性也是众多买方和卖方关于未来价格的心态和预期观点在集中竞价上的集中体现，代表了市场人气和大多数交易商的意愿。 4．波动敏感性。 期货价格的波动敏感性是指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激的反应程度更敏感、波动幅度更大。 期货价格的波动敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性，以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。 期货市场上大多数消息本身就是远期性质的。 （二）期货交易的特殊性 期货交易的特殊性是相对于现货交易而言的，具体表现在行情描述、保证金杠杆交易、双向交易、T+O日内交易、到期交割等特殊的制度安排方面，还表现在持仓心态和风险处置的不同要求方面。 行情描述。 行情报价除了开盘价、最高价、最低价、收盘价（最新价）、涨跌幅、买量、卖量、交易量之外，还有有衡量市场中未平仓合约数量的持仓量，以及买卖双方开平仓标识和持仓量增减。 高利润、高风险、高门槛。 源于期货交易的保证金杠杆机制，期货保证金的高杠杆率，要求面对期货交易的高风险必须有理性的持仓心态和严格的止损纪律，必须主动、及时地控