衍生品市场发展分析.pptx

衍生品市场发展分析 兴证期货有限公司 2015.10.25 福州;目 录;1、衍生品的历史;1、衍生品的历史;2、衍生品的特征;3、衍生品的作用和社会意义;3、衍生品的作用和社会意义 ;3、衍生品的作用和社会意义;3、衍生品的作用和社会意义;4、衍生品交易的分类;场外衍生品远大于场内衍生品;4、衍生品的分类;目 录;1、期货的历史;从 1848 年到 20 世纪 70 年代，期货市场的交易品种主要是商品期货，他们可以分为以小麦、玉米、大豆等为代表的农产品期货；以铜、铝、锡、银等为代表的金属期货和以原油、汽油、丙烷等为代表的能源期货三大类型。 上世纪 70 年代，利率、股票和股票指数、外汇等金融期货相继推出，而美国长期国债期货期权合约于 1982 年 10 月 1 日 在 CBOT 的上市，又为其他商品期货和金融期货交易开辟了一方新天地。;2、中国期货发展; 我国的期货市场发展开始于 20 世纪 80 年代末，主要经历了以下几个时期。 第一个时期 ：方案研究和初步实施阶段（ 1988-1990 年） 1990 年 10 月，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式启动。 第二个时期 ：迅猛发展阶段（ 1990-1995 年） 到 1993 年下半年，全国期货交易所达 50 多家，期货经纪机构近千家，期货市场出现了盲目发展的迹象。 第三个时期 ：治理整顿时期（ 1995-1998 ）; 1993 年 11 月，国务院发出了《关于制止期货市场盲目发展的通知》， 1994 年 5 月，国务院办公厅批转国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》，开始对期货交易所进行全面审核，到 1998 年， 14 家交易所重组调整为大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所三家； 35 个期货交易品种调减为 12 个；兼营机构退出了期货经纪代理业，原有的 294 家期货经纪公司缩减为 180 家左右。 1999 年 9 月，一个条例、四个管理办法的正式实施，构建了期货市场规范发展的监管框架。这样，在经过几年较大力度的结构调整和规范整顿，以《期货交易管理暂行条例》及四个管理办法为主的期货市场规划框架基本确立，中国证监会、中国期货业协会、??货交易所三层次的市场监管体系已经初步形成，期货市场主体行为逐步规范，期货交易所的市场管理和风险控制能力不断增强，期货投资者越来越成熟和理智，整个市场的规范化程度有了很大提高。 ; 在清理整顿过程中，我国期货市场交易量有了比较大的下滑，但是从 2003年开始，期货市场逐步走出低谷。上海期货交易所目前已经成为亚洲最大，世界第二的铜期货交易中心， 2003 年的成交量达到 11166.29 万吨， 10 年内增长了 50 多倍。大连商品交易所的大豆期货品种的交易量在 2003 年达到了 2818.80 万吨，已经成为亚洲第一，世界第二的大豆期货交易中心，成交量仅次于美国的 CBOT 。 ;3、期货品种与交易所;3、期货品种与交易所;在1999年由上海金属交易所、上海粮油商品交易所、上海商品交易所合并而成 主要交易品种： 铜、铝、锌、镍、铅 黄金、白银 天然橡胶、螺纹钢、热卷、沥青 （原油）;2011年上海市纳税15强;大连商品交易所成立于1993年2月28日，是经国务院批准的三家期货交易所之一 主要交易品种： 玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋 塑料、PP（聚丙烯）、pvc、 焦炭、焦煤、铁矿石;郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。 主要交易品种： 小麦、棉花、白糖、早籼稻、菜籽油、菜籽、菜粕 菜粕精对苯二甲酸（PTA）、甲醇、玻璃、动力煤;中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立。 主要交易品种： 股指期货：IF（2010年）、IH、IC（2015年） 国债期货：5年期（TF）和10年期（T） （外汇期货、股指期权）; 从成交量的国际排名来看，2013年大商所、上期所、郑商所、中金所在全球场内衍生品交易所中分别排在第11、第12、第13、第19名。大商所排名与2012年保持不变，上期所和郑商所排名较2012年上升一名，而中金所的排名较2012年的第24名上升了6名，呈现了较大增长。 ; 在巩固全球最大商品期货交易市场、第一大农产品期货交易市场以及保持螺纹钢、银、铜、黄金等金属期货较高国际影响力的基础上，2013年新上市的动力煤期货首次跻