投资金融→股票分析技术之道氏理论(PPT 67页).ppt

四、道氏理论的实际运用 道氏声称他的理论不是用来预测股市方向的。理论的真正价值在于利用股市方向作为一股商业活动的晴雨表。道氏的洞察力令人惊叹不已，他不但为我们今天处处运用的预测方法奠定了基础，而且竞然在那时就已经认识到，股价指数是很好的经济先行指标。 但追随者们都用于分析市场。道氏理论在辨别主要牛市和熊市上是成功的。统计材料表明从1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了工业股指和运输股指的所有大幅运动中的68％、标准普尔氏500种段指大动作的67％。道氏理论的目的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段。 五、对道氏理论的批评 1、信号太迟。通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20％一25％。 道氏理论从来不是企图抢在趋势前头，而是力求及时揭示大牛市或大熊市的降临。 2、未解决“两种指数背离时怎么解释”这个问题，而这种无法说明的阶段可能持续数周甚至几个月。 3、对中期交易帮助太少。道氏认为大多数投资人只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择，短暂趋势则置而不理。期货市场情况不同，绝大多数期货商追逐的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把握日内的价格变化。 4、平均价格指数无法买卖，而道氏理论并未说明何种股票当买或何种股票当卖。 期货市场情况不同，绝大多数期货商追逐的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把握日内的价格变化。 * 大规模的总体的价格上下运动 量在价先 A B C 02年6.24停止减持,放天量485亿 天价 12亿地量 地价 分析上证指数近期的量价情况 **个股成交量与股价 葛兰维：成交量与价格趋势的关系 上升行情中： 正常情况下，价升价涨，续升； 股价创新高，成交量未创新高，涨势难续； 价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变； 价格上升由慢转快，井喷，成交量急增，继而大缩，大跌的开始； 连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆； 低位，价升量不增，上涨乏力 分析长安汽车的量价情况并预测后市 下降行情中： 跌破均线或趋势线时放量，反转信号； 价跌量增或无量反弹，续跌； 恐慌性下跌后放量，可能是空头市场结束； 持续下跌后低位大量，价却未跌，进货，上涨信号； 个股成交量与股性和流通盘有关。 分析长安汽车的量价情况并预测后市 量价不配合 量价背离价格下跌 4、收盘价最重要 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是对当天价格的最后评价，大部分投资者都将这个价位作为委托的依据。 只有收市价突破才意味着突破有效，其余日内价格即使穿越以前高、低点也是无效的。 趋势分析、形态分析均如此。 A B 5、直线可以代替次级趋势 持续两个或三个星期的横向波动，有时达数月之久，价格波幅仅在5%或更低。 直线的形成显示买卖双方的力量达到了均衡。价位往上突破盘局的上限是多头市场的征兆。往下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。 直线越长，波动幅度越小，突破时重要性越大。直线可能出现在顶部或底部。途中出现是趋势持续的信号，幅度可超过5%。 调整可以直线方式完成 6、只有明确的反转信号出现，才意味着原有趋势的终结。 这是顺应趋势方法的主要基础。 一个既成趋势具有惯性，通常要继续发展，交易者不宜过早改变立场。 在明确的反转信号出现之前，通常总是选择“趋势还将继续”这一边，把握更大些。 持有你的头寸，直到出现相反的指令。 反转随时可能发生，只要有头寸，必须时刻关注市场。 趋势被确认次数越多，持续的概率越少。 分清基本趋势的调整和掉头反转趋势 S1点应认为原有趋势还将延续 道氏认为B1点原有趋势还将延续 A B C 应认为原有趋势延续 反转 A B 道氏理论 一、道氏理论概述 道氏理论是技术分析的鼻祖，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。该理论的创始人是美国的查尔斯·H·道（Charles·H·?Dow）。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。 查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种现有的指数奠定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可