红杉、IDG、经纬、晨兴等7家顶级机构的投资策略分析.pdf

——行业风向标 知名合伙人：沈南鹏、计越等 投资特点：赌赛道是红杉的传统。2008年之前红 杉投资了高德软件、大众点评、奇虎360、网秦、 博纳影业等项目，那时红杉的章法并不明显，处于 四处撒网阶段。2008年投资乐蜂之后，红杉逐渐 看清并在互联网领域中选定电商、旅游出行、O2O 和垂直社区、互联网金融等四条赛道。 除了抓热点赌赛道，红杉还有深耕赛道、在同一领 域“多点占位”的习惯。比如，在化妆品电商领域， 它同时投资了聚美优品和乐蜂网，在在线旅游市场， 驴妈妈和途牛网都多次被红杉下注；而在订餐领域， 它不仅入股了饿了么，还投资了南京的零号线；在 新兴的O2O本地生活领域，红杉同样在寻找多处下 注的机会。  在移动互联网的方向上，将来细分的垂直领域，尤 其跟一些传统的行业相结合的这些方向上面，往后 面有更多的创业机会。  在移动互联网方向上面，接下来持续有机会的还是 游戏领域。  电商行业中，用户使用频率较高，相对线下渠道比 较复杂、毛利率比较高的可能会有机会。  微信朋友圈天然把用户进行了切割和细分，你每个 一群群的用户，其实就是一个天然的，相对目标明 确的用户群，而且这里面的互相之间产生转发、沟 通的效率非常高。这里其实有很多好的创业的机会。  中国早期的针对企业的应用一直没出现好的公司。 中国到了人口红利消失的阶段，每个企业面临着巨 大的成本压力，以及企业如何面对粗放式的增长到 了尽头，怎么提高自己的效率，这方面IT的作用越 来越明显。 知名合伙人：熊晓鸽、周全、章苏阳、李丰等 投资特点：IDG是赌选手的典范。2005年之前， IDG发现了许多优秀的互联网创业者并在早期就给 予投资，包括搜狐、腾讯、携程、当当、百度、土 豆等。2005年之后IDG似乎失去了灵性，不但错过 了电商这一块的机会，所投项目中成功上市的也不 多。不过前几年他们开始赌赛道，这次他们赌的是 移动互联网。 投资策略：还是看大的市场方向、项目的成长性、 团队做大的能力和模式创新性。  个人消费品和家庭消费品。当85后成长到32岁成 为中坚力量时，他们对品质的要求驱动他们去购买 高价、品质好的商品以及重家庭消费品(柴米油盐) 或者去给父母买东西。  游戏依旧会很赚钱。80后、90后几乎在同一时间 上开始接触游戏，90后培养了更好的付费可能性， 并且90后对游戏的持续周期比80后长。  用户在经历了第一拨移动互联网的兴起之后，大家 对高质量内容的需求变得越来越多了，这是一个显 著的趋势。另外一个背景是，我们发现叫做传统媒 体当中具有媒体内容制造能力的人，这些人历史上 第一次开始离开传统媒体进入了创业状态，这个以 前几乎从没发生过。  不管是商品还是服务等行业的变革，都是来自于用 户驱动，这个始终还会是个机会，我们叫用户成熟 度和消费能力的变化所带来的线下商业模式的不足 或者叫做需求的未满足。 主要合伙人：林欣禾、卢蓉 投资特点：DCM中国坚持七人的小型投资团队，并 且只投早期、只投美元、只投TMT ，并非广撒网扑向 各个热点领域进行投资，而是坚持投资是智力密集型 工作，所投必是精品。其投资案例中，成功上市的包 括58同城、唯品会、当当网、前程无忧、人人网、 易车网等，以及高成长性或豌豆荚等。  硅谷的生态圈只Care产品，团队过几年就散掉，但 在中国，要投就投能带领公司上市的创业者。所以 DCM在做投资决策时，首先考虑的是这个团队是否 在做一个公司，是否能够和华尔街沟通，是否有品 牌意识。  未来的话，在B2C领域主要看好在线教育，2015 年还有发展机会可以冲一冲。 知名合伙人：张颖 投资特点：2011-2012年经纬开始布局移动互联 网。目前经纬创投聚焦于移动社交、互联网金融、 智能硬件、O2O以及企业级服务等领域，每个领域 有三到五个人员共同负责，在国内已经投资超过 190家公司，成为国内投资移动互联网项目最多的 基金。众多知名公司中都浮现了经纬创投的身影： 移动社交公司如陌陌、nice ；移动购物应用如口袋 购物；等。张颖为公司设计了人海战术，目前投资 团队有四十多名成员。他希望经纬未来能有30到 40个投资团队去找案子。  经纬到今天在国内已经投资超过190家公司，任何 一个时间点我们都有30家公司在融资、MA或准 备上市。这么多家公司以及背后频繁发生的沟通与 交易，使得我们在某种意义上，变成一