2019年最新电大金融理论前沿课题复习考试必考重点.docx

简答题 1．行为金融学同传统金融学有什么不同？ 主要区别体现对以下三个问题的答案的不同： 主题1 从事金融实务的人之所以犯错误，是因为他们依赖“拇指规律”，经验的偏差。 主题2 架构（形式和实务）影响投资者行为吗？架构依赖 主题3 错误与决策架构影响市场价格吗？无效的市场 2．简述法玛有效市场理论的主要内容。 Fama将有效性理论化为弱有效市畅次绢效市场和强式有效。所谓市场有效就是在市场上，盈利机会等于零。在弱有效率市场中，投资者不能根据过去的信息获得非经常收益，而在资金有效市场中，投资者无法以过去和现在的信息获得巨额回报，在强有效市场中，投资者不能以任何信息获得信息。 3．何谓“输家——赢家”效应？ “输家——赢家效应”发生在价格偏差得到纠正的时期。前期的输家最终赢得了正的过去风险调整的款额回报；而前期的赢家获得负的资金风险调整的款额回报。轮回终于会产生。 4．你认为行为金融学理论能解释中国的证券市场吗？请说明理由。 （1）行为金融学理论要求我们从新认识中国证券市场上的投资者行为。投资者行为并非完全理性的，但看待投资者行为却要以理性的理光。（2）证券市场的发展是一个过程，投资人只能在市场中学，不能等学好以后再进入市畅（3）它可以为我们的证券市场研究提供了另一种思路与方法。（4）鉴管部门通过对投资者行为的分析掌握投资者的心态与行为动向，实施针对性监管。 5．怎样理解预测与收益公告效应？ 因为投资者情绪、行为、心理等可能导致价格与价值式说基本面的偏差，因此存在市场趋势的影响，因些预测往往发生确认性偏差，这种偏差经常表现为投资者预测现在的趋势会是连续不断的。 6．为什么说金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性？ 因为金融自由化以后，银行和其他金融机构获得了更多的行动自由，增加了更多地冒险机会，就增大了金融体系的脆弱性。 7．金融脆弱与金融危机之间有什么区别与联系？ 金融脆弱，仅仅表明金融只有不稳定性，不等于金融危机；但金融脆弱可以转化为金融危机，“金融脆弱积累到一定程度，并“融发复”出现时，危机就会爆发了。另外，金融的“自我实现”过程也可以看出，金融体系较脆弱，金融危机的可能性较大。 8．通货膨胀定标有什么政策意义？ （1）前瞻性（2）透明度（3）可靠性（4）独立性（5）稳定性（6）效率性 9．中央银行为什么要采取规则性货币政策？ 因为相机抉择会导致时间的不致性，并且从长期来年，其政策效率是次就的。因为分出不会长久偏离充分就业时的产出目标，只有得款“零通货膨胀”才能达到社会福利最大化。可见，长期执行的货币政策，最应是零通胀政策。 10．为什么说通货膨胀定标条件下货币政策更具独立性？ 中央银行更强的独立性常常与通货膨胀定标制度相适应。（1）通货膨胀定标下的中央银行可以更大程度上摆脱政府的通胀偏好；使央行对货币政策具有终决策权。（2）定标下的中央银行不承担政府发行货币的职能。（3）定标下的政府有明确的价格稳定目标，因此不干预央行的行动。 11．何谓通货膨胀惯性及其目标水平？ （1）惯性指前期的通货膨胀对后期的通货膨胀具有正的影响。（2）目标水平指一过程的范围水平，使得人们在进行经济决策时不致于价格变动是一种麻烦。这样的水平被称为目标水平。 12．通货膨胀定标对中国货币政策实践有什么意义？ ①促进中国货币政策从数量控制到价格控制的转化。②中国货币政策应该选择单一目标，而不是多重任务。③使中国货币政策应该更形成公众合理时期，落实该政策的向心力。④对评价货币政策实效提供一个可操作的标准。 三、论述题 1．试述行为金融学对于我国的证券市场的意义。 ①学习行为金融学可以促使我们重新和正确认识我国证券市畅证券市场上的投资者不是完全理性，但研究证券市场的人必须具有理性的态度。②证券市场的发展是个过程，投资人只能在市场中去学，而不能等到学好了再到市场中去。③为我们研究证券市场开辟了另一个思路和视野。④为监管部门指出了预防性监管的方向。 2．中国有没有金融脆弱性问题？如果有，原因何在？ 有，因为金融脆弱性具有存在性。中国的金融脆弱性来自于各种事背操作。在于金融改革的不规范性和不彻底性。绝非市场化之过。 四、材料分析题 材料：我们要充分考虑人的行为，尤其是心理因素的影响，要通过一些实验来考察人，因为现在对投资者行为尚未完全了解，心理上的框架效应对风险管理的影响非常大。过去一些理论，比如说有效市场理论，随机漫步理论，还有泡沫理论，在解释市场方面还有很大的缺陷。新技术，包括互联网技术，包括更加面向客户，更加友好的这些信息技术的使用，会使金融更加民主化，换句话就是使得大众，更多的人能够更便利地运用金融这个工具。那么我们如何吸取过去的教训，将真正的理论用于金融创新这个方面，不仅是美国的事性，同样中国也面临这样的问题。 以上是2003年2月25日