石油系统反腐后我国油服行业发展趋势的相关性分析探究.pdfVIP

管理创新管理创新 石油系统反腐后我国油服行业发展趋势的相关性分析 周奕琛 张斌 中邮人寿保险股份有限公司投资管理中心 北京 100808 摘要：油服行业是石油产业重要的组成部分，为之提供产业 油服行业在我国的发展尚处初级阶段，在过去的10年里主 链各环节的服务和设备支持。目前我国油服行业发展很大程度 要表现为行业内企业众多，专业布局分散，行业整体集中度较低， 上依赖与其下游石油公司的关系管理，因此2013 年中以来石油 单个企业规模普遍低于国外平均水平。在市场格局方面我国油 系统的反腐工作对油服行业的发展也将产生巨大影响，短期内将 服行业较为显著的特点是企业管理层与下游石油公司有着密切 使行业步入下行周期，但中长期将推动行业整合，促进集约化发 和稳定的联系，并且这些联系已经成为其经营的重要保障以及行 展，提高技术水平。 业壁垒的重要来源。主要原因一是我国大型石油公司是油田生 关键词：反腐；油服行业；回归分析 产的控制方，从市场资源上掌握油服行业的命脉；二是多数油服 企业是石油公司的附属公司，2012年时我国90%的油服企业隶属 [2] 油田服务行业（简称“油服行业”）以油田为主要服务场所，是 中石油、中石化和中海油三家国有大型石油公司 ；三是民营油服 为石油天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案的生产 企业中主要的技术及管理人员也大多曾就职于中石油、中石化和 [1] [3] 性服务行业，是石油行业的重要组成部分 。广义上讲油田服务 中海油等大型石油公司 ；四是从周期波动的驱动因素角度看，油 行业涉及勘探、钻井完井、测井录井以及油田建设和油气开采等 服行业所处石油产业链的位置决定了该行业周期波动与石油勘 石油产业各个领域，其业务模式决定了技术和资金的密集特性； 探及开采投资高度相关，而在我国石油勘探和开采投资权集中于 此外，油服企业的客户较为单一，行业准入壁垒和渠道壁垒较 中石油、中石化和中海油等主要石油公司。 高。在我国当前市场上，油田服务行业企业规模和技术水平都相 2.当前发展模式下石油系统反腐对油服行业的影响 对有限，对下游的大型石油公司有较强的依赖性，市场地位低，也 油服行业当前发展模式的特点决定了行业的周期波动与下 导致油服行业的周期波动除了受油价、勘探开采投资以及开采量 游大型石油公司的经营活动密切相关。而2013年7月以来政府 [2] 因素影响之外，与主要石油公司的经营情况也高度相关 。2013 对石油系统的反腐风暴中，大批系统内官员落马，人事变动规模 年下半年以来，随着我国政府对石油系统反腐力度的不断加大， 较大，直接动摇了油服企业与石油公司之间的关系网络，从而改 主要石油公司包括中石油、中石化和中海油等过度投资现象得以 变了一直以来建立在这个关系网络之上的市场格局。此外，反腐 控制，混合所有制的经营模式获得逐步推进，对油服行业也影响 主要针对建设投资领域，因为在一轮经济增长周期的中后段投资 [4] 深远，将推动其逐步从