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第五讲 盈利能力分析 n 1节 资本经营盈利能力分析 n 2节 资产经营盈利能力分析 n 3节 商品经营盈利能力分析 n 4节 上市公司盈利能力分析 2010-3-19 广西大学 邹武平 2 第1节 资本经营盈利能力分析 n 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资 本取得利润的能力。 n 企业收入的取得是以一定的资金运用为基础的， 企业可运用的资金越多，收入就越多，利润就越 多；相反，企业可运用的资金越少，收入就越 小，利润就越少。 n 投资者的原始投资构成企业资金来源的基础。 n 从投资者角度看，投资者更关心其投入资本的安 全、盈利。 2010-3-19 广西大学 邹武平 3 、资本经营盈利能力分析的指标 n （一）资本金收益率 n 资本金收益率是指本期净利润与资本金平均余额的比 率，又称为资本金报酬率。 n 该指标用来衡量企业运用资本金获取收益的能力。资 本金收益率越高，表明企业运用资本金获取收益的能 力就越强。 n 资本金收益率=净利润/平均实收资本×100% n 其中，平均实收资本= （年初实收资本+年末实收资本） /2 2010-3-19 广西大学 邹武平 4 资本金收益率分析 n 第一，以实收资本做分母计算的利润率来反映投资者 原始投资的获利能力，更能反映出投资者投资所产生 的收益，与投资者的利益紧密相联。 n 二，在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本 利润率。实际资本金收益率低于基准资本收益率，就 是危险信号，表明企业的获利能力严重不足。 n 三，我们还可以将资本金收益率进行因素分析，将 公式分解如下： n 资本金收益率==净资产收益率×净资产与实收资本的 比率 2010-3-19 广西大学 邹武平 5 重要财务比率 n （二）净资产收益率 n 净资产收益率是指本期净利润与净资产平均余额的 比率。 n 净资产收益率 ＝净利润/平均净资产×100% n 平均净资产= （净资产年初数+净资产年末数）/2 2010-3-19 广西大学 邹武平 6 公开发行证券公司信息披露编报规则 9号 净资产收 益率和每股收益的计算及披露 （2007年修订） n 三条公司编制报告时，应分别列示按全面 摊薄法和加权平均法计算的净资产收益率。 2010-3-19 广西大学 邹武平 7 n 四条 全面摊薄净资产收益率的计算公式如下： n 全面摊薄净资产收益率=P÷E n 其中，P为归属于公司普通股股东的净利润；E为归属 于公司普通股股东的期末净资产。 n 公司编制和披露合并报 的，“归属于公司普通股股东 的净利润”不包括少数股东 益金额；“归属于公司普 通股股东的期末净资产”不包括少数股东权益金额。 2010-3-19 广西大学 邹武平 8 计算贵糖股份 2009年的全面摊薄净资产收益率 贵糖股份 年净资产收益率计算 2009 项目 数据 普通股东净利润 29,989,654