李俊论企业筹资风险原因及对策.doc

重庆大学网络教育学院 毕业设计（论文） 题 目 浅析企业筹资风险的原因及对策 学生所在校外学习中心 湖南岳阳校外学习中心 批次 层次 专业072 高中起点专科 经济与工商管理 学 号 学 生 李 俊 指 导 教 师 鲁钊阳 起 止 日 期 2009-9-11至2009-10-15 摘 要 目前， 企业筹资风险产生的原因主要是由于投资效益的不确定性、 资金组织运用与筹资结构不合理、 决策失误等。 企业通过对筹资风险的控制与防范， 可使风险最小化， 实现财务成果的最大化和财务状况的最优化。 企业对筹资应加强事前、 事中、 事后控制， 选择合适的筹资组合， 因地制宜地确定资本结构， 强化收账管理。同时， 应完善风险预测体系与风险转化措施， 提高企业的竞争与盈利能力， 以达到防范筹资风险的目的。 关键词：筹资风险 负债筹资 筹资结构 目 录 中文摘要 I TOC \o "1-3" \h \z \t "引言一级,1,二级,1,三级,1" 1．筹资风险产生的原因 1 1.1投资效益的不确定性 1 1.2资金组织运用不合理 1 1.3筹资结构不合理 1 1.4决策失误 2 2.控制筹资风险的对策 2 2.1加强事前、 事中、 事后控制 2 2.2因地制宜地确定资本结构， 选择合适的筹资组合 3 2.3加强应收账款的管理， 加快货币资金回笼 3 2.4巧用“ 双刃剑” 3 2.5建立风险预测体系 3 2.6风险的转移 3 参考文献 5 论企业筹资风险原因及对策 筹资风险是指企业因筹集资金而产生的丧失偿债能力或无法保持对企业控制权的危险，即企业借入资金可能使企业发生资不抵债的危 险。筹资在企业中具有其不可替代的地位，尤其是在当前企业资金普遍紧张的情况下， 如何筹集与企业规模相适应的资金， 是企业财务管理的重要任务。在市场经济条件下， 企业自主经营、 自负盈亏， 筹资方式由依赖过去的财政拨款、 银行贷款， 逐步转向通过市场融资， 要求企业独立承担起筹资风险。 因此， 如何控制企业筹资风险及其应对措施 ，已成为现代企业管理中一个不容回避的问题 。本文在分析其产生原 因的基础上， 探讨了对这种筹资风险的防范与控制对策。 1．筹资风险产生的原因 1.1投资效益的不确定性 企业筹集资金的目的在于提高经济效益，企业在筹集资金时事先对使用这笔资金有一个预期值，而投资效益的不确定性，使这个预期值的实现也随之出现不确定性。当企业投资利润率高于借入资金利息率时， 企业使用一部分借入资金，可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率； 当企业投资利润率低于借入资金利息率时， 企业使用借入资金将使自有资金利润率降低， 甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在， 导致资不抵债而破产。 1.2资金组织运用不合理 正常的企业经营活动要求资金的组织运用合理， 如果资金运用不合理，则会使筹集的资金在某个环节或某种状态中使用时间过长， 会导致资金周转不灵， 增加资金使用成本， 有时会满足不了生产经营需要， 不得不再一次为该生产项目筹资， 增加筹资成本， 影响投资效益。由于种种原因，当企业的购货付货款与归还债务的时间集中时， 可能会发生不能及时归还借款本息的临时筹资风险。 临时筹资风险虽然不构成总体风险，但频繁出现也会影响企业形象、 信誉， 甚至影响企业今后的筹资来源。 1.3筹资结构不合理 企业资金来源渠道有财政资金、 银行资金、 非银行金资金， 其他企业资金、 居民个人资金、 企业内部资金、 国资金等， 这些资金有的取得成本较低， 有的能较长时间使用， 而有的则要求在较短时间内归还。企业在筹集资时要全面考虑， 使筹资结构合理， 其要求企业的自有资与借贷资金， 长、 短期资金有一个协调比例， 这个比例调能使企业的筹资成本相对低，风险相对于收益来讲会最低， 并且能使企业保持最佳的资本结构( 从该企业身角度来讲) ， 对企业的经营十分有利； 反之， 筹资结构合理，就会增大企业筹集资金的成本，或造成资金浪， 短缺( 期限不相符) 会增大企业的风险。 1.4决策失误 投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目败或 由于种种原因不能很快建成并形成生产能力， 无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财产危机。 2.控制筹资风险的对策 在市场经济条件下，筹资风险作为企业的一种客观在的经济风险， 人们既不可能消灭它， 也不可能完全逃它。