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四川省生鲜产业链市场分析报告
正文目录
一、西南便利连锁超市龙头，以成都为核心持续扩张 5
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、主营便利连锁超市，立足成都辐射全川 5
、曹世如女士为实际控制人，永辉入股成为第二大股东 6
、主营业务稳健增长，新网银行成为业绩新驱动力 7
二、便利店业态高速成长，成都及四川省内仍有广阔空间 8
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、多因素驱动，国内便利店业态迎来高速增长期 8
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1）开店数量与同店销售持续增长，增速领跑实体零售 8
2）经济发展、政策、资本共同驱动便利店高速增长 9
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、成都市发展空间仍广，省内市场亦有开拓空间 12
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1）国内便利店格局分散，红旗成都市内优势显著 12
2）成都进入便利店高速增长期，对标国内高密度城市仍有增长空间 13
3）四川省经济增长稳健，省内便利店市场亦有开拓空间 15
三、供应链效率稳步提升，带动公司经营效益持续向好 16
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、借助永辉供应链，门店生鲜化改造显成效 16
、供应链效率提升与商品优化，带动毛利率提升周转天数下降 18
、便民服务开展全面，有效提升消费者粘性 18
图表目录
图 1：红旗连锁门店持续增长 5
图 2：红旗连锁门店平均面积 5
图 3：红旗连锁分品类收入占比 6
图 4：红旗连锁分品类毛利占比 6
图 5：红旗连锁分地区收入占比 6
图 6：红旗连锁前十大股东（截至 2019Q1） 6
图 7：红旗连锁营收持续增长 7
图 8：2018 年起红旗连锁净利润增长迅猛 7
图 9：新网银行股权结构 8
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图 10：中国便利店行业规模情况 8
图 11：中国便利店行业门店情况 8
图 12：实体零售业态增速比较 9
图 13：日本人均 GDP 与便利店发展情况 9
图 14：美国人均 GDP 与便利店发展情况 9
图 15：中日两国人均 GDP 对比 10
图 16：中国 2014-2018 年经济发展情况 10
图 17：7-ELEVEN 消费顾客的年龄构成 10
图 18：7-ELEVEN 客层构成比 10
图 19：2019 年便利店企业资本引入计划 11
图 20：2018 年便利店 top11 门店总数比较 12
图 21：成都地区便利店情况 13
图 22：2014-2018 年成都市社会零售情况 13
图 23：2014-2018 年成都市城镇居民收入情况 13
图 24：成都市城市总体规划（2016-2035 年） 15
图 25：成都市域空间结构规划图 15
图 26：2014-2018 年四川社会消费品零售总额 15
图 27：2014-2018 年四川城镇居民人均可支配收入 15
图 28： 2018 年四川省经济状况同全国对比 15
图 29：四川省内其他市人均 GDP 情况 16
图 26：2016-2018 年永辉四川省内门店数量及增速 16
图 26：2016-2018 年永辉四川省内门店面积及增速 16
图 26：2016-2018 年永辉西南地区门店数量及增速 17
图 26：2016-2018 年永辉西南地区门店面积及增速 17
图 30：红旗门店改造前的生鲜品类较少 17
图 31： 红旗门店改造后生鲜品类丰富 17
图 32：公司存货周转天数 2018 年开始下降 18
图 33：公司毛利率稳定增长 18
图 34：红旗 2014-2018 年增值业务收入情况 19
图 35：红旗 2013-2017 年服务佣金情况 19
图 36：近三年中国普惠金融贷款情况 19
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图 37：近两年中国普惠型小微企业贷款情况 19
表 1、公司零售业态划分 5
表 2：永辉两次入股具体情况 7
表 3、2014-2018 年支持便利店发展的部分政策文件 10
表 4、2018 年便利店行业融资情况 11
表 5、2018 中国城市便利店饱和度 13
表 6、成都市支持零售企业发展有关政策 14
表 8：永辉超市四川省物流项目建设情况 17
表 9：普惠金融相关政策 19
表 10：可比公司估值表（2019.7.29wind 一致预期） 21
附：财务预测表 22
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一、西南便利连锁超市龙头，以成都为核心持续扩张
1、主营便利连锁超市，立足成都辐射全川
成都红旗连锁股份有限公司创立于 2000 年 6 月，是我国 A 股市场首家以便利连锁超市
为主营业态的上市企业。公司发展坚持以成都为核心向周边地区辐射，是我国西南地区
便利连锁超市的龙头。公司自 2012 年上市后通过自建与收购并举的模式大力开拓市场，
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015 年先后收购成都红艳超市、成都互惠超市、乐山四海超市三家企业，2019 年 4 月
收购成都 9010 连锁公司超市资产，
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