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行业研究 Page 1
证券研究报告—深度报告
[Table_IndustryInfo] 超配
建筑与工程 建筑与工程行业6 月投资策略
(维持评级)
2018 年6 月12 日
一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略
上证指数 建筑装饰(申万)
1.3 行业信用风险可控,存结构性机会
1.2
1.1 行情回顾:建筑板块估值探底
1.0 2018 年5 月,建筑行业下跌4.65%,跑输上证指数5.08pct;子板块中园林工程
0.9 跌幅较大。年初至今,建筑行业下跌 15.68%,跑输上证指数8.34pct;子板块中
表现较好的是化学工程,跌幅较大的是园林工程和国际工程。截至6 月初,建筑
0.8 J/17 A/17 O/17 D/17 F/18 A/18 行业PE 估值约12 倍,排名所有行业倒数第四,估值处于历史中低位。
5 月,我们推荐的重点公司组合实现收益-2.93%,跑赢行业指数1.72pct。
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央企和国际工程》——2018-05-08 负债稳步下降,行业信用风险可控
2017 年建筑行业资产负债率(76.3% )在所有行业中排第四,仅次于金融和房
地产,同比降低 1.3pct,比2013 年高点下降了4.5pct ,呈现逐年下降趋势。从
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证券分析师:周松 年有息负债占债务总额31.2%,同比下降1.3pct,稳中有降。子行业中园林工程
电话:021 近年来负债增长较快,其余子行业负债均下降。行业整体信用风险可控。
E-MAIL:zhousong@ 重点推荐低估值央企和设计咨询龙头
证券投资咨询执业资格证书编码:
S0980518030001 建筑央企受益于集中度提升,PPP
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