建筑经济学现金流量及资金时间价值笔记.ppt

第二章 现金流量与资金时间价值 第一节 现金流量 第二节 资金的时间价值 第三节 资金的等值 第四节 等值计算与应用 一、现金流量 投入的资金、花费的成本、获得的收益、营业收入、税收，总可以看成是以资金形式体现的资金流入或流出。 现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入。包括现金流入量、现金流出量、净现金流量。 一、现金流量 1.现金流入量：在某一时点上，将流入系统的实际资金。主要有产品营业收入、回收固定资产残值、回收流动资金。 2.现金流出量：在某一时点上，将流出系统的实际资金。主要有固定资产投资、投资利息、流动资金、经营成本、营业税金及附加、所得税、借款本金偿还。 3.净现金流量：在某一时点的现金流入量与现金流出量的差额。 现金流入量和现金流出量是相对而言的。比如，某企业向银行借贷10万元，对企业来说10万元是现金流入量，对银行来说这10万元是现金流出量。 通常规定投资发生在年初，收益和费用发生在年末。 二、现金流量的表示 现金流量的表示方式有： 现金流量图 现金流量表 现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。 现金流量图：就是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐标图中，表示出各种现金流入、流出与相应时间的对应关系。 三、绘制现金流量图 (1)以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点，也叫基准点或基准年。 (2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示效益；在横轴的下方的箭线表示现金流出，即表示费用或损失。 三、绘制现金流量图 (3)在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例，并在各箭线上方或下方注明其现金流量的数值即可。 (4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。尤其注意发生时点的期初、期末。本期末即为下期初。 三、绘制现金流量图 (5)现金流量的方向（流入与流出）是对特定的系统而言的。贷款方的流入就是借款方的流出；反之亦然。 三、绘制现金流量图 绘制现金流量图，必须把握好三要素，即现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金的发生时间点）。 例2.1某项目第一、二、三年年初分别投资100万、70万、50万；从第四年以后各年年末均收益90万，经营费用均为20万，寿命期为10年，期末残值40万。试绘制现金流量图。 第二节 资金的时间价值 资金的时间价值的实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及资金流通过程中，随时间的变化而产生增值。 第二节 资金的时间价值 资金的时间价值也就意味着利息或利润。 设某人有10万元资金，他将有多种处理办法：①投资，即投入工业生产或商业活动；②存入银行；③存放在保险柜中 。 工程经济效果评价中，会遇到以下几类问题： （1）投资时间不同的方案评价。 （2）投产时间不同的方案评价。 （分期投产、一次性投产等） （3）使用寿命不同的方案评价。 （4 ）各年经营费用不同的方案评价。 上述问题都存在时间因素的不可比现象，要科学评价不同方案的经济效果，必须研究资金的时间价值及其计量，消除时间上的不可比。 研究资金时间价值的必要性。 资金时间价值是市场经济条件下的一个经济范畴。只要存在商品生产和商品交换，就必然存在资金的时间价值，而且随时发生作用。 重视资金时间价值可以促使建设资金合理利用，加速资金周转，节省资金占用数量和时间，提高资金使用效益，使有限的资金发挥更大的作用。 二、利息和利率的概念 资金时间价值也就意味着利息或利润。利息和利润是衡量资本增值的尺度： 一绝对尺度，即利息 二相对尺度，即利率 计算资金的时间价值即是计算利息的方法。 二、利息和利率的概念 1.本金P：资金在借贷开始时的量。 2.利息I：债权人支付给债务人超过原借款的部分，即借用本金经过某一“期数”后，按某一利率所应付给债主的报酬。 二、利息和利率的概念 3.利率i：单位时间内所得利息额与本金之比。若一年计算一次利息，则为年利率。在工程经济分析中，利率与收益率是通用的，狭义的利率是指对银行储蓄或债务资本的支付，广义的利率则可表示收益率、报酬率、利润率、贴现率、折现率等。折现率：常采用“最低可接受的投资收益率”。 二、利息和利率的概念 4.期数n：计算一次利息的时段为一“期”，在一定时间内，计算利息的次数为计息“期数”。 5.本利和F：经过某期数后，按照某一利率，本金与各期利息之总和。 二、利息和利率的概念 I=F-P i=It/P 利率的高低取决于下述因素。 社会平均利润率，即单位投资所能取得的利润。 金融市场上借贷资本的供求情况。 银行所承担的贷款风险，即对因投资风险的存在可能