当前资本市场行情分析与投资机会展望讲解.ppt

经济衰退和复苏前夜投资行业选择 2009 年八大投资主线 : 1 投资拉动主题 ? 这个主题将是贯穿 2009 年行情的主线 , 主要包括 : ? 铁建机械板块 ? 铁路建设高潮来临， 12 万公里路网将可能提前 7 年建成，建设力 度空前。预计未来 3 年年均基建投资规模可能在 6000 亿元左右。预计 2008 年完成投资 3000 亿元，依据在建规模和拟批项目测算， 2009 年 投资规模约为 5000 亿元， 2010 年约为 6000 亿元， 2011 年投资将可能 达到 7500 亿元。 ? 铁路设备业进入景气独好的黄金发展期， 2009 年将实现 70 ％以上 高增长；铁路设备需求滞后于基础建设投资半年到一年左右时间，未 来几年铁路设备的需求将加速增长，预计 2009 年铁路机车车辆购置额 将达到 1000 亿，同比增长超过 50 ％，动车组、城轨、大功率机车等高 端产品更将出现爆发性增长。 ? 板块个股点评：中国铁建、中国中铁、中铁二局、天马股份 (002122) 、中国南车、晋西车轴、海陆重工（ 002255 ）、三一重工、 中联重科（ 000157 ）、柳工。 经过比较股本和每股收益 , 我们更看好 002122 和 002255, 他们业绩仍然在增长 , 并且都站在我们的工作线上 . 电力设备板块 ? 扩大内需政策的出台使得 2009 年电力设备行业的投资几无 悬念，机会必将集中在输配电设备行业。而新增电网投资 推升输配电设备行业景气度，预计 2010 年中国电网投资将 达 4500 亿，平均年增幅 21 ． 4 ％。同时， 2010 年后的电网 投资的总额仍然可持续。毫无疑问将推动输变电行业进入 一个新的繁荣期，输变电行业的景气时间至少会延续到 2011 年。同时， 2009 年取向硅钢价格将会持续低迷，有 利于变压器行业。“后三峡”时代水电建设也会维持较稳 定的投资规模，这给水电设备制造企业提供了良好的发展 机遇。 ? 电力设备板块个股：特变电工（ 600089 ）、许继电气 （ 000400 ） , 他们都已经走出了底部 . ? 建材板块： ? 预期 2009 上半年水泥价格仍将随煤炭价格下降和 需求暂时疲软而下降，盈利依然不乐观。但因财 政加大投资需求需要在 2009 年一季度后才有数据， 因此目前到 2009 年二季度以防守策略为主，关注 新增产能少的区域。 2009 年二季度以后建议配置 需求复苏的区域，以积极配置策略为主。 ? 建材板块：赛马实业（ 600449 ）、冀东水泥 （ 000401 ）。我研究了一下 , 这两只水泥股的业绩 还是不错的 . 象 600449 的每股收益和海螺水泥类似 , 但是总股本小很多 . 冀东水泥特点是地域好 , 靠近 北京天津 , 市场广阔 . 2 居民消费主题 : 未来政策转向刺激 消费 ? 医药生物板块： 2008 年国家安排 48 亿元用于支持农村 卫生服务体系建设、卫生部制定扩大国家免疫规划实施方 案以及卫生部将推出 10 项公共卫生重大行动计划，这些政 策可以直接刺激行业市场规模的扩大，最直接受益的则是 企业。其中，疫苗行业市场扩容，医疗器械行业迎来景气 周期，血制品行业继续看好。尤其处方药市场增长潜力较 大。未来 2 至 3 年处方药市场增速快于零售药品市场仍将继 续，而这些药品中抗感染药品和抗肿瘤、心血管药品仍然 是医院用药的主流品种。 ? 个股 : 天坛生物（ 600161 ）、上实医药（ 600607 ）、康美 药业（ 600518 ）、鱼跃医疗（ 002223 ）、双鹭药业 （ 002038 ）、哈药集团、恒瑞医药（ 600276 ）。 医药股 我们重点看好 002038 和 600276, 原因在于他们的业绩好 , 公 司管理完善 . 当前资本市场行情分析与 2009 年 投资机会展望 经济面临拐点 沪指合理波动区间 :1500-2500 我国面临的外部经济环境 全球金融危机将导致经济衰退 ? 美国次贷危机引起的全球金融危机导致全球经济 放缓，将是我们经济发展面临的外部经济环境。 表现为发达国家已经进入了经济衰退阶段，特别 是美国的经济学家预测 2009 年一季度美国的 GDP 增速将出现负增长，这意味着世界最大的经济体 将进入衰退阶段。亚洲新兴国家在欧美需求下降 的情况下，出口连续下降，由于 10 月开始国际商 品期货暴跌，中东、拉美等出口型，资源依赖型 国家也将面临经济增长苦难。 美国经济预测 2009 年全球经济 ? 所以我们