科技行业中金看海外·比较：G_Suite极简史，生于云端；协同天下-20200512-中金公司.pdf

证券研究报告 2020 年5 月12 日 中金看海外·比较 G Suite 极简史：生于云端；协同天下 观点聚焦 于钟海 动态视角 分析员 SAC 执证编号：S0080518070011 作为办公市场的后进者，Google 通过G Suite 与微软Office 实现差异化竞争，成 SFC CE Ref：BOP246 功引领了云端协同办公市场的发展。G Suite 是如何突破重围在办公市场完成从一 zhonghai.yu@ 到十的飞跃的？中国云端协同办公市场的空间和赢家将是谁？通过对G Suite 发 钱凯 展史的梳理，我们得到结论：G Suite 通过Gmail 作为杀手级应用积累了海量的办 分析员 公人群，同时切入协同式办公的空白领域，专注于云端办公的同时不断扩张产品 SAC 执证编号：S0080513050004 内涵和边界，配合自下而上的推广策略成功蚕食了部分微软的市场份额。反观国 SFC CE Ref：AZA933 内，金山办公旗下的金山文档作为中国版G Suite 目前也初显锋芒。我们认为金 kai.qian@ 山文档的发展路径与G Suite 具有较高的相似性，集微软和Google 在文档领域之 所长，其有望向约700 亿元规模的企业文档管理和协同市场进军。 沪深300 中金科技 164 发现 148 ) % ( 132 Google 如何在办公市场完成一到十的积累：Google 办公起源于Gmail 的诞生， 值 对 116 之后针对协同办公领域，Google 不断推出新产品重塑传统办公生产力服务、扩张 相 产品内涵和边界，以免费、协同性、安全性等优势不断积累办公新用户。相较于 100 Office 365 ，G Suite 也呈现出低成本、高效率和更佳的安全性等特点。截至2020 84 年4 月，G Suite 在全球范围内的付费用户已超过600 万。 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 金山文档向云而生，快速迭代：我们将金山文档比喻为中国版G Suite ，其产品 布局与G Suite 非常类似。目前金山办公在云端有三款服务于不同用户群体的差 相关研究报告 异化的产品，分别为金山文档、WPS+和WPS 云文档。自2018 年7 月公司正式 • 金山办公-A | 云海之上，千亿办公龙头的新征程 发布金山文档以来，至2020 年3 月2 日金山文档月活用户已达到2.39