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长盛动态精选基金投资策略报告( 200408 )
一、 8 月市场回顾
本月市场持续低迷,不断创出新低。沪市平均每日成交额仅为 41.72 亿元,
说明市场的观望气氛愈发明显。
随着市场的不断下跌, 人们关注的焦点已经不仅仅局限在资本市场本身, 而
逐渐转移到对经济领域各个运行环节的深入思考。 有人认为目前中国经济的运行
环境是一个逐渐恶化的趋势, 国际油价叠创新高, 油价的攀升对于逐渐融入国际
经济贸易体系的中国经济来说是一个巨大的冲击, 它对相关产业的影响将是深远
的。总之,上市公司的盈利增长将放缓。还有人从市场参与者的角度思考问题,
认为目前资本市场参与者的资金不具有长期投资的性质, 常常听到客户保证金被
挪用,某某券商资金链断裂等消息, 因此导致市场的长期信心丧失。 还有人认为,
中国股市历史上就高估,所以现在是理性回归,为当初的非理性亢奋买单。
我们其实不是第一次面对这样低迷的行情了, 也不是第一次面对市场信心
丧失殆尽, 更不是第一次面对这甚嚣尘上的叫骂声。 在中国证券市场走过的十几
年坎坷历程中,我们多次经历风雨,但我们至今依然存在,股市依然前进,我们
都最终看到了绚烂的彩虹。 期望找到中国股市的底部是徒劳的, 找到有价值的股
票持有则更有意义。中国股市即便是整体高估,但也绝对是局部低估。因此,找
到这些股票并买进它们将是一件有意义的事情, 我们基金经理存在的价值正在于
此。
二、 8 月上中旬本基金操作回顾和市场表现
1、 一级资产配置调整
在本操作期,本基金采取了较为积极的增仓操作, 仓位由 22%上升到 43%。
2、 股票买卖
8月,本基金在增加整体股票持仓比例的同时, 积极优化股票持仓结构,
重点买入业绩优异且前期下跌幅度较大的价值类股票,如:马钢股份、万科、上
海汽车等,另外对煤炭、石化两大行业进行了至上而下的策略增仓,重点包括:
中国石化、齐鲁石化、扬子石化、兖州煤业、西山煤点等。
3、 本基金总体表现
8月上中旬,本基金单位净值由 0.9927 上升到 0.9935 ,涨幅 0.077%,而
同期上证指数下跌 1.3 %,表现强于大盘。根据最新一期的《中国证券报》的统
计,在全部 49家股票型开放式基金中, 本基金在最近一个月的净值增长率排名第
一。
1420 1
1400 0.995
1380 0.99
上证指数
1360 0.985
基金净值
1340 0.98
1320 0.975
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