3 研发中的风险管理 风险的评估.ppt

上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 * 例题 : ? 某公司拟进行一项目投资，请根据项目的 现金流量表判断项目的可行性。 (R F =15%) t 0 1 2 3 NCF tj P tj -11000 1.0 4000 6000 5000 0.2 0.6 0.2 4000 8000 6000 4000 8000 6000 0.3 0.4 0.5 0.3 0.4 0.5 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 解： ? 首先计算 E=NCF t = ∑P tj NCF tj ? E 0 =-11000 ? E 1 =0.2 × 4000+0.6 × 5000+0.2 × 6000=5000 ? E2=0.3 × 4000+0.4 × 6000+0.5 × 8000=7600 ? E3=0.3 × 4000+0.4 × 6000+0.5 × 8000=7600 ? E (NPV) =-11000+ + + = 4091 结论： 该项目期望净现值为正，所以是一个值得采纳的项目。 j=1 n t 5000 1+0.15 7600 (1+0.15) 2 7600 (1+0.15) 3 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 3 、计算现金流量的标准离差和变异 系数，以表明投资项目的风险程度 P111 ? （ 1 ）投资项目现金流量标准离差， 就是投资寿命期内各年现金流量标 准离差按无风险报酬率折现 的现 值平方和的平方根。 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 计算公式如下： P111 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 ? （ 2 ）变异系数是指投资项目现金流量的离 散程度，是标准离差与现金流量期望值之 比。其计算公式如下： 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 4.3.4 决策树法 P112 ? 很多技术研发项目的投资是分成若干个阶 段完成的，其决策也是一步步进行的。在 这种决策中，前一阶段的决策是后一阶段 决策的基础，后一阶段是前一阶段决策的 继续。进行这种决策的常用方法，就是决 策树方法。所谓决策树法，是指把一系列 决策按树枝分布状列出，并以此进行投资 分析。 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 * 决策树的基本结构 决策点 方案枝 概率枝 方案枝 概率枝 概率枝 概率枝 状态点 状态点 状态点 概率枝 概率枝 损益值 损益值 损益值 损益值 损益值 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 * 某新产品开发项目 决策树示意图 决策点 方案 1 方案 2 投资 - 30 万元 投资 - 20 万元 期望收益 37 万元 期望收益 64 万元 销路好概率为 P1=0.7 销路差概率为 P2=0.3 销路好概率为 P1=0.7 销路差概率为 P2=0.3 100 万元 -20 万元 40 万元 30 万元 方案 1 的期望收益 =100 × 0.7+(-20) × 0.3=64 净收益 =64-30=34( 万元 ) 方案 2 的期望收益 =40 × 0.7+30 × 0.3=37 净收益 =37-20=17 （万元） 收益 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 技术研发中的风险管理 上海市技术管理职业资格管理办公室 2007 年 7 月 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 上海市技术管理职业资格管理办公室 技术研发中的风险管理 主要内容 ? 第一讲 概述 （ 7 月 21 日上午 ) ? 第二讲 技术研发中的风险识别 (7 月 21 日下午 ) ? 第三讲 技术研发中的风险评估 (7 月 28 日上午 ) ? 第四讲 技术研发中风险的应对与监控 (7 月 28 日下午 ) 上海市技术管理职业资格－培训标准模块 第三讲 技术研发中的风险评估 上海市技术管理职业资格管理办公室 2007