佛山市公用事业控股有限公司2020年度第三期中期票据信用评级报告.pdf

中期票据信用评级报告 关注 本次评级使用的评级方法、模型： 名称 版本  公司的公用事业类业务市场化程度较低。公司水务、燃 城市基础设施投资企业信用评级方法 V3.0.201907 气等公用产品定价机制均未实现市场化，价格变动及定价机 城市基础设施投资企业主体信用评级 V3.0.201907 制均受政府管制。 模型（打分表） 2. 公司的有息债务结构有待改善。近年来，公司调整后的 注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网 公开披露 有息债务规模增长较快，且调整后短期债务占比大，债务结 构有待改善。 本次评级模型打分表及结果：  应收类款项对公司资金形成占用。近年来，公司流动资 指示评级 aaa 评级结果 AAA 评价 评价 产中应收类款项规模大，对资金形成占用。 评价内容 风险因素 评价要素 结果 结果 宏观和区域风 2 经营环境 险 主要财务数据： 行业风险 3 经营 风险 B 基础素质 2 合并口径 自身 竞争力 企业管理 2 项目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月 经营分析 2 现金类资产(亿元) 40.80 62.37 73.26 82.73 资产质量 3 资产总额(亿元) 235.84 311.16 361.83 365.55 现金流 盈利能力 1 财务 所有者权益(亿元) 93.81 125.10 136.02 140.28 F1 现金流量 1 风险 资本结构 2 短期债务(亿元) 67.37 40.94 47.71 55.17 偿债能力 1 长期债务(亿元) 16.16 45.06 71.61 69.04 调整因素和理由 调整子级 全部债务(亿元) 83.53 86.00 119.31 124.22 -- --