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证券研究报告 Research Report
2019年9月11日
策
略 QFII 、RQFII投资额度取消,外资配置渠道愈发通畅
点
评
谷永涛 策略分析师
编号:S1500513080001
电话:+86 10 邮箱:guyongtao@
喻雅彬策略分析师
编号:S1500519090004
电话:+86 10 邮箱:yuyabin@
李博喻 策略分析师
编号:S1500518020002
电话:+86 10 邮箱:liboyu@
0
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外资配置A股需求强劲,QFII、RQFII投资额度取消有利于A股吸纳增量资金
◼ 事件:经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投
QFII、陆股通持股市值测算(亿元)
资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度
限制。 12000 QFII持股市值 陆股通持股市值
◼ 点评:今年MSCI、富时罗素、标普道琼斯相继增纳A股,外资配
置A股需求强劲。QFII和RQFII投资额度限制的取消,有利于促进
外资加速布局A股市场,迎合了外资对A股的配置需求,有利于吸 10000
纳增量资金,提升市场的国际化水平。
◼ 目前外资配置A股的渠道主要是QFII 、RQFII和陆股通。我们通过
测算QFII持股的市值额度,发现自2016年开始呈现出小幅上涨的
8000
态势。但相比于陆股通的持股市值,其增速明显偏小。我们认为
外资通过陆股通配置A股的动力更强,主要是在于其便捷性。虽
然目前陆股通投资A股的范围仅有1262只个股,但其市值已经占
到A股总市值的80%。 6000
◼ 相比之下,QFII也具有自身的投资优势,例如陆股通仅可以投资
A股,而QFII可以投资A股,也可以投资权证、股指期货、基金等
产品,在投资范围和
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