平安证券--生物医药行业周报：行业政策仍处“地壳活跃期”,医保局继续走向舞台中央.pdf

行 业 生物医药 报 生物医药行业周报 2019 年07 月02 日 告 行业政策仍处“地壳活跃期”，医保局继续走向舞台中央 强于大市 （维持）  行业观点：行业政策仍处“地壳活跃期”，医保局继续走向舞台中央。近 两个月来的政策密集发布趋势延续，上周国家医保局又发布《关于印发医 行情走势图 疗保障标准化工作指导意见》，推行医用耗材编码工作，这意味着医用耗 材集采的脚步声已经越来越近。耗材品类、规格众多，编码标准确定后， 40% 沪深300 生物医药 耗材集采的主要痛点得到解决，预计集采推行的进度快于预期。从最近一 行 年多的政策脉络不难看出，医保局从被动的支付方转变为主导行业结构调 20% 业 整的中坚力量，政策的主要方向是提高有限的医保资金的使用效率，未来 0% 的行业政策预计仍将以此为主基调。 周 -20%  投资策略：行业分化大背景下，回避受压领域，布局影像、口腔、创新三 报 -40% 大主线。建议短期回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 势的高景气细分龙头，建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。主线一：影 相关研究报告 像诊断产业链，包括影像设备、显影剂、影像服务产业，重点推荐受益配 《行业半年度策略报告生物医药 医 置证政策的核医学龙头东诚药业，以及碘造影剂原料龙头司太立；主线二： * * 保推动行业结构调整，聚焦影像、口 口腔医疗及相关耗材受益于消费升级，重点推荐口腔连锁龙头通策医疗和 腔、创新》 2019-07-01 《行业周报生物医药 政策密集推 修复耗材企业正海生物；主线三：在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推 * * 出，短期建议紧抓政策免疫细分领域》 动下，国内药品创新产业链蓬勃发展，重点推荐创新储备丰富的科伦药业、 2019-06-24 《行业周报生物医药 不惧政策扰 海辰药业，以及分子砌块龙头药石科技、CDMO 龙头凯莱英。 * * 动，把握高确定性投资主线》 2019-06-17  行业要闻荟萃：我国首部《疫苗管理法》出台；国家医保局公布医用耗材 《行业周报生物医药 医改政策密集 * * 编码标准；艾伯维630 亿美元收购艾尔建；河北跟标“4+7”品种出现断 推