两地上市与第二上市对上市公司的地意义.pdf

实用标准文案 2 、两地上市与第二上市对上市公司的意义 符合一定条件的公司，其股票不仅可以在一个证券交易所发行、上市，而且可以在两个证券交易所同时 挂牌上市，这样不但可以拓展公司的筹资渠道，还可以增加公司股票的市场流动性。目前在我国，对于一 家已经上市的公司来说，如果准备在另一个证券交易所挂牌上市，那么它可以有两种选择：一是在境外发 行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市 -- 我国有些上市公司既在境内发行 A 股，又在香港发行 H 股，就属于这种类型。这种形式较为简单，类似于公司先后（或者同时）发行两种不同性质的股票，在 不同交易所上市交易，我们称其为 两地上市 。比如昆明机床、北满特钢等股票就是既有 A 股又有 H 股的 上市公司。 另一种形式是指，已在某一证券交易所上市某种股票的上市公司， 通过国际托管银行和证券经 纪公司，继续将其同种股票在另一个证券交易所挂牌交易，实现股份的跨市场流通 -- 我国一些发行 B 股的 企业，将其 B 股以存托凭证（ ADR 或 GDR ）的形式在境外市场上市交易就是这种类型，我们称其为 第二 上市 。基本程序如下图所示。 从证券市场的实际运行情况来看，股票在两个不同市场上具有许多优点：首先，每一个证券市场，尤其 是国际性的证券交易所都拥有自己的投资群体，因此， 将股票在多个证券市场上市， 会迅速扩大股东基础， 提高股份流动性，增强筹资能力；其次，公司股票在不同市场上市，还有利于公司在该上市地提高知名度， 增强客户信心，从而对产品营销起到良好的推动作用；再次，企业往往选择市场交易活跃、平均市盈率高 的证券交易所作为第二上市地，通过第二市场股份的影响和两个市场间股份的流转，稳定已经上市股份的 价格与市值，改善其市场表现；此外，为了满足当地投资者的信息披露要求，公司必须符合第二上市地的 法律、会计、监管等方面的规则，从而为公司国际化管理创造条件，有利于公司提高经营管理水平。 两地 精彩文档 实用标准文案 上市 的优点不仅限于上述商业效果，这一制度对于国际资本市场的融通，对于证券市场监管的完善，对于 资本市场的国际化进程均有重要的促进作用。 精彩文档