太平洋--古井贡酒：省内市场稳固,产品全面升级.pdf

[Table_Message] 2019-06-03 公司点评报告 公 买入/维持 司 研 古井贡酒(000596) 究 目标价：129 报 昨收盘：105.98 [Table_Title] 告 日常消费 食品、饮料与烟草 古井贡酒：省内市场稳固，产品全面升级 [Table_Summary] 省内古8 站稳200 元价位带，产品全方位升级  走势比较 去年以来安徽省内消费升级趋势加快，白酒消费向高端化趋势明 40% 显。加上去年公司将市场重点放在古8 和古16 上，省内白酒消费价格 太 24% 从献礼版和古5 逐渐向古8 升级。省内渠道反馈，今年以来古8 增速 平 7% 超过30%，古8 在200 元价位带逐渐站稳，且200 元价位带逐渐成为 4 4 4 4 4 4 (9%) / / / / / / 6 8 0 2 2 4 省内主流消费价位带。古8 的价格卡位，有望受益消费升级带来的量 / / 1 1 / / 洋 8 8 / / 9 9 1 1 8 8 1 1 1 1 证 (25%) 的井喷。 券 (41%) 去年公司对古 26 和古 16 包装进行全新升级并投放市场，古16 为次高端卡位产品，古20 作为高端卡位产品，主要通过团购去推动， 股 古井贡酒 沪深300 份 今年有望进一步放量。同时去年公司推出新版年份原浆中国香，小罍 [Table_Info] 有  股票数据 子酒、黄鹤楼大清香等新品，提升产品占位。目前古8 以上产品占销 限 总股本/流通(百万股) 504/504 售收入的比重约25%，公司希望未来古8 以上产品占比能够超过40%。 公 总市值/流通(百万元) 53,372/53,372 大本营市场更为扎实，省外继续发力 司 12 个月最高/最低(元) 121.37/50.84 渠道调研反馈，2017 年省内竞争对手加大了对古井优势市场的进 证 [Tabl