浙商证券--日上集团2019年半年报点评：国内外钢构业务下滑,钢圈业务稳增长.pdf

[Table_main] 公司研究类模板 日上集团(002593) 报告日期：2019 年9 月4 日 点 评 国内外钢构业务下滑，钢圈业务稳增长 报 告 ——2019 年半年报点评 ：王鹏执业证书编号：S1230514080002； [table_zw] 公司研究类模板 行 [table_invest] 业 ：021 评级 买入 公 ：wangpeng@stocke . 上次评级 买入 司 当前价格 ￥3.68 研 报告导读 究 2019 年上半年，公司实现营业收入 12.68 亿元，较去年同期下降 13.15%，归属 单季度业绩 元/股 ｜ 于上市公司股东的净利润0.43 亿元，同比上涨2.57% 。 2Q/2019 0.05 工 投资要点 业 1Q/2019 0.01 机 ❑ 国内外钢构业务营收下滑，钢圈业务稳中有增 4Q/2018 0.03 械 2019 年上半年，公司实现营业收入 12.68 亿元，较去年同期下降 13.15%，业 3Q/2018 0.03 ｜ 务增速低于预期，主要受中美贸易摩擦及国内经济下行双重因素影响，公司钢 结构订单数量和规模较去年同期下滑较多，尤其是中美贸易摩擦，美国不仅对 [table_stktrend] 中国钢铝产品加征关税，而且还对中国出口美国的钢结构产品提起反倾销调查， 这直接或间接导致了很多国家的工程项目被迫延缓或暂停，所以公司上半年承 接海外钢构订单明显减少，同时国内市场竞争加剧，所以 2019 年上半年钢构 业务订单及规模下滑较大。高强度轻量化钢圈快速增长带动钢制车轮业务稳重 有升，上半年实现营业收入5.73 亿元，同比去年增长 16.52%。2019 年上半年 归属于上市公司股东的净利润 0.43 亿元，同比上涨 2.57% ，销售毛利率 13.83%，相比去年同期上涨1.46pcts，成本端主要原材料钢铁价格下滑，原材 公司简介 料成本下降符合预期，未来随着原材料价格趋稳，盈利能力有望保持稳定。 厦门日上集团创立于 1995 年 8 月，主 ❑ 外部环境影响钢构业务发展；钢圈业务稳中有增，看好高端放量 营业务是钢结构及汽车车轮的研发、设 （1 ）贸易战摩擦影响钢构订单，国内市场竞争加剧。上半年公司钢构业务实现 计、生产及销售。是福建省钢结构制造 营收5.98 亿元，相比上年同期下降了31.18%。海外市场，中美贸易战摩擦， 企业龙头以及国内领先的汽车钢轮厂 美国对中国加征钢铝产品关税的同时对中国钢结构产品提起反倾销调查，公司 商, 是 2018 年国内汽车零部件企