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偿债能力分析
1、流动比率
图 1:流动比率 2013-2017
由图 1 可以看出广誉远( 600771 )、水井坊( 600799 )、贵
州茅台( 600519 )、青青稞酒( 002646 )、酒鬼酒( 000799 )、
五粮液( 000858 )在 2013-2017 存在一些流动比率超过 3 的
问题,而出现流动比率过高的问题是由于没有有效的运用资
金,导致存货过多。而老白干( 600559 )、广誉远( 600771 )、
金徽酒( 603919 )这些酒业在 2013-2017 偶尔会出现流动比
率过低的问题,是公司偿还短期债务可能会出现的问题。
图 2: 流动比率 2013-2017 最大最小平均值
.
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由图 2 可以看出流动比率最小值由过低逐渐趋于合理比
率,流动比率最大值也由过高无法有效运用资金在逐渐下
降,由此可见白酒行业总体对资金的利用有效性增加了,能
够更稳定且持续地发展。
图 3:青青稞酒 2013-2017 流动比率
由图 2 和图 3 对比分析得出青青稞酒的流动比率均超过
2.5 ,出现流动比率过高、没有有效运用资金而导致存货过
多的问题。在 2013-2017 均超出行业平均值,可见青青稞酒
没有使资源利用效率最大化。
2、速动比率
图 4: 速动比率 2013-2017
.
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由图 4 可知老白干酒( 600559 )、舍得酒业( 600702 )、洋
河股份( 002304 )这些酒业速动比率大于 1 表示在短期偿债
业务中有一定的问题出现。而广誉远( 600771 )、贵州茅台
(600519 )、五粮液( 000858 )、泸州老窖( 000568 )这些企
业速动比率均大于 2 ,即企业在速动资产上占用资金过多,
会增加企业投资的机会成本。
图 5:速动比率 2013-2017 最大最小平均值
由图 5 可以看出白酒业速动比率平均值长期稳定在 1.4 左
右且最大值的比率在逐年下降呈有利发展趋势。
图 6:青青稞酒 2013-2017 速动比率
由图 5 和图 6 对比可以看出青青稞酒仅在 2016 年速动比
率小于 1,说明在很长一段时间里青青稞酒短期债务存在问
题。
3、现金比率
.
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图 7: 现金比率 2013-2017
由图 7 可知共有 20 个白酒企业接近一半的白酒企业现金
比率超过 20%且比
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