第五章新凯恩斯主义经济学的 货币金融学说.ppt

第五章、新凯恩斯主义经济学派的 货币金融学说 ? 新凯恩斯主义经济学派是以不完全竞争、 不完善市场、不对称信息和相对价格的粘性为 基本理论，坚持“非市场出清”这个最重要的 假设，认为在货币非中性的情况下，政府的经 济政策能够影响就业和产量，市场的失效需要 政府干预来发挥积极作用。 ? ? 第一，强调工资和价格的粘性而非完全刚性。 ? 第二，强调并从微观角度入手阐明了市场机制 的不完善性。 ? 第三，强调政府干预经济的必要性。 一．工资粘性与货币的非中性 ? 1 、工资粘性 ? 新凯恩斯学派提出了两个工资具有粘性的主要原因，即合同 的长期性与合同的交错签订。 （ 1 ）合同的长期性。 ? 合同总是具有期限的，而这种期限通常都不是短暂的，因为 过于短暂的合同会增加劳资双方的谈判成本和调整成本。经调查 研究发现，在美国占有决定性的重要行业中，劳动合同的期限往 往为三年，即货币工资在三年内不能改变，这样，由于合同具有 期限，而且期限往往较长，所以工资的调整总是缓慢的，这便使 工资具有了粘性。 （ 2 ）合同的交错签订。 ? 一个社会经济中所有的劳动合同不可能是在同一时间签订的， 也不可能同时达到终止期，因此，各种长期合同都是交错签订的， 从而工资的调整也是交错进行的。这种合同的交错签订使得工资 的调整不可能非常及时，这也是工资具有粘性的另一个重要原因。 （ 3 ） 在对合同的长期性和交错签订进行分析的基础上，他们还深 入到劳动市场领域，从另外的视角研究了工资粘性的原因 , 其中较 有代表性的两个观点是效率工资论和集体谈判理论。 2 、工资粘性下的货币非中性 ? 新凯恩斯学派认为，当工资具有粘性时，货币是非中 性的。 ? 中央银行增加货币供应量使 物价总水平上升时， 由于工资具有粘性，可以相对降低工人的实际工资。 当工人实际工资降低时，降低了产品成本中的工资成 本，单位工资的产出就会增加，企业利润也相应增加。 企业利润增加后，就会扩大产量以谋取更大的利润， 这就会雇用更多的工人，促使就业率上升。 ? 相反， 当中央银行减少货币供应量 使物价总水平 下降时，由于工资具有粘性，使工人的实际工资相对 提高。当工人的实际工资提高时，单位工资产出就会 减少，这增加了产品成本中的工资成本，企业利润减 少甚至有发生亏损的可能。此时，企业会缩减产量以 免发生更大的损失，从而使失业率上升。可见，只要 存在工资的粘性， 货币量变动后，产量、就业量等实 际变量都会发生相应的变动，货币就是非中性的。 二．价格粘性与货币的非中性 ? 1 、价格粘性 ? 新凯恩斯学派对价格粘性提出了形形色色的理论说 明，这些理论都以不完全竞争为假设前提。因为完全竞 争条件下，企业不能单独决定价格。 ? （ 1 ）菜单成本说（ 2 ）交错价格调整论。（ 3 ）投入产出关联论。 ? 2 、价格粘性下的货币非中性 ? 新凯恩斯主义经济学派的经济学家认为，当价格具 有粘性时，货币是非中性的。 ? 总之，工资粘性和价格粘性理论是新凯恩斯主义经 济学派理论体系的核心内容，它在为原凯恩斯主义提供 微观经济基础的同时，坚持了原凯恩斯主义的中心论点： 市场是非出清的，宏观经济政策是有效的，从而为国家 干预经济的学说重新争得了一个生存和发展的空间。但 是，新凯恩斯学派的工资与价格粘性理论并不系统和完 善。 三．利率的激励效应与选择效应 ? 新凯恩斯学派认为， 在这样的市场中，利 率机制与信贷配给机制同时发挥作用。 ? 1 、利率的激励效应 ? 所谓利率的激励效应是指利率的高低能改 变借款者对待风险的态度。一般而言，当利率 水平较高时，借款者愿意投资风险较大收益较 高的项目，以获得较多的预期收益；反之，当 利率水平较低时，借款者愿意投资于风险较小 的项目，以获得比较稳定的收益。如果银行为 了获得较高的利息收入而将贷款利率确定在比 较高的水平上，必然会刺激借款者投资于高风 险高收益的项目，而高风险高收益项目显然会 增加借款者破产的可能性，降低其还款概率， 银行贷款的风险将随之加大，收益随之降低。 2 、利率的选择效应 ? 利率的选择效应具有正反两个方向： ? （ 1 ） 正向选择效应是指银行收益随着利率水平的提高 而增加 。 利率正向选择效应的特点是：随着利率水平 的提高，利率的正向选择效应递减。 ? （ 2 ） 利率的反向选择效应是指较高的贷款利率反尔可 能会导致银行收益